El riesgo medido a través del Modelo CAPM ajustado para Mercados emergentes: El caso ecuatoriano

• Villagómez, Byron ^[1]
  1. [1] Universidad Tecnológica Equinoccial

     Universidad Tecnológica Equinoccial

     Quito, Ecuador

     
• Localización: Revista Economía y Negocios, ISSN-e 2602-8050, Vol. 5, Nº. 1, 2014 (Ejemplar dedicado a: Journal Economía y Negocios (January - June 2014)), págs. 70-78
• Idioma: español
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    El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) desarrollado por Harry Markowitz y William Sha1pe, (Premios Nobel de Economía ,1990), posibilitó a los emprendedores y gestores de proyectos de inversión del mundo desarrollado, encontrar una forma técnica y objetiva de determinar la tasa de descuento (TD) o costo de capital para valorar empresas en marcha o proyectos de inversión, ya que, por primera vez se abordó y cuantiñcó el riesgo de mercado en un solo modelo matemático de valoración. Hasta hace poco tiempo se pensaba que el CAPM solamente era aplicable para los países que contaban con mercados de valores eñcientes. Este artículo pretende demostrar que el anotado modelo con algunos ajustes puede ser utilizado en los países en vías de desarrollo, que como el Ecuador mantienen todavía mercados de valores poco profundos, y de esta manera, dejar de lado métodos anticuados y poco técnicos que aún se siguen usando en el ámbito académico y empresarial del país.

  • English

    Two well-known and Nobel winner (1990) economists, Harry Markowitz and William Sharpe, developed the Capital Asset Pricing Model (CAPM). This model has allowed entrepreneurs and project managers to find a new technical and objective way to determine the discount rate (DR) or cost of capital for evaluating ongoing enteiprises or investment projects because for the first time the market risk could be assessed and quantified using a single mathematical model. Until recently, it was believed that the CAPM was only applicable in countries with efficient stock markets. This article, however, purports to demonstrate that this model, with some adjustments, is also applicable in developing countries that still have shallow stock markets, such as Ecuador. This will contribute to set aside outdated and non—technical methods that are still being used in the Ecuadorian academic and business spheres.