Impacto de la normalización de la política monetaria de la FED en el acceso al crédito de las empresas latinoamericanas

• Autores: Héctor Alberto Botello Peñaloza
• Localización: Económicas CUC, ISSN 0120-3932, ISSN-e 2382-3860, Vol. 42, Nº. 1, 2021, págs. 34-53
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Impact of the normalization of monetary policy on the access FED to credit of Latin American firms
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• Resumen
  • español

    El financiamiento de las empresas (interno o externo) es lo que potencia el tejido productivo de los países, así entonces esta investigación tiene como objetivo estimar el impacto de la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre el acceso al crédito de las empresas latinoamericanas. Se implementa un modelo de elección discreta sobre un panel longitudinal para 25 mil firmas en 12 países entre el 2010 y 2017. Se introducen diversas variables internas y externas a las firmas. Adicionalmente, se incluyen variables sobre la estructura bancaria de los países, la variación de las tasas de interés nacionales y de las FED. Entre los resultados se obtiene que los determinantes más relevantes para acceder al crédito son las características internas de las firmas. Por otro lado, el cambio de la política monetaria de la Reserva federal no fue significativa en las estimaciones. Adicionalmente se encontró que mayores niveles de competencia en el sector financiero disminuyen la cantidad de fondos internos utilizados por las empresas para financiar la actividad productiva de la firma un 12%.

  • English

    The financing of companies (internal or external) is what enhances the productive fabric of the countries, so then, this research aims to estimate the impact of the normalization of the monetary policy of the United States Federal Reserve on the access to credit of Latin American companies. A discrete choice model is implemented on a longitudinal panel for 25 thousand firms in 12 countries between 2010 and 2017. Various internal and external variables are introduced for the firms. Additionally, variables on the banking structure of the countries, the variation of national interest rates and the FED are included. The results show that the most relevant determinants of access to credit are the internal characteristics of the firms. On the other hand, the change in the monetary policy of the Federal Reserve was not significant in the estimates. Additionally, it was found that higher levels of competition in the financial sector reduce the amount of internal funds used by companies to finance the firm's productive activity by 12%.