Crisis financieras, exportaciones y oferta de crédito en dólares: una aplicación para la pandemia del COVID-19

Santiago Camara ^[1] ; Máximo Sangiacomo ^[2]
1. [1] Northwestern University
  
  Northwestern University
  
  Township of Evanston, Estados Unidos
2. [2] Banco Central de la República Argentina, Argentina.
Localización: Integración & comercio, ISSN 1026-0463, Nº. 47 (Diciembre), 2021 (Ejemplar dedicado a: Comercio e integración en el mundo post-COVID-19: Oportunidades y desafíos para América Latina y el Caribe), págs. 133-157
Idioma: español
Enlaces
- Texto Completo Ejemplar

Resumen
- Estudiamos el rol que tienen las fricciones financieras para explicar el desempeño exportador de las firmas durante episodios de crisis financieras. En particular, nos enfocamos en la Gran Recesión y la crisis de Sudden Stop en Argentina en 2018 para analizar cómo impactará la pandemia del COVID-19 en el comportamiento exportador de las economías de América La- tina. Usando información a nivel de la firma para un panel de países, encontramos que las firmas que exportan bienes con mayores necesidades de financiamiento sufrieron un impacto mayor durante la Gran Recesión y tuvieron una mayor probabilidad de abandonar mercados externos y de no reingresar después de la crisis. Luego, estimamos la elasticidad de las exportaciones al crédito en dólares usando información a nivel de firma que permite combinar datos de aduana y de crédito bancario para el caso de Argentina. Controlamos por la exposición de la firma a deuda en moneda extranjera, y encontramos que las firmas con una mayor exposición vieron un menor crecimiento de sus exportaciones luego de grandes fluctuaciones en el tipo de cambio. Argumentamos que estos hallazgos sugieren que América Latina podría ver un incremento muy lento de sus flujos comerciales durante y después de la pandemia.