Capital flow bonanzas as a fundamental ingredient in Spain’s financial crises, 1850-2015

• Concha Betrán ^[1] ; Maria A. Pons ^[1]
  1. [1] Universitat de València

     Universitat de València

     Valencia, España

     
• Localización: Revista de Historia Económica = Journal of Iberian and Latin American Economic History, ISSN 0212-6109, Año nº 40, Nº 1, 2022, págs. 135-169
• Idioma: inglés
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Resumen
  • español

    El trabajo analiza los mecanismos a través de los cuales los flujos de capital produjeron inestabilidad financiera en España durante un período de 165 años. Se estudia por qué y cómo las bonanzas de capital hacen que las crisis sean más probables y severas, y si su incidencia varía en función de los tipos de crisis (crisis cambiaria, bancaria y de deuda). Concluimos que la mayoría de ellas se produjeron en diferentes regímenes de política monetaria pero que se asociaron a bonanzas de capital en un marco regulatorio liberal, lo que contribuyó a una mayor probabilidad y a una mayor gravedad de las crisis. El análisis de los diferentes regímenes de política monetaria, las estructuras financieras y el tipo de crisis nos permite extraer algunas consecuencias de política económica que ponen de relieve la necesidad de una adecuada regulación y supervisión financieras.

  • English

    This paper analyses the mechanisms through which capital flows produced financial instability in Spain over a 165-year period. We study why and how capital bonanzas make crises more likely and severe, and whether their incidence varies depending on types of crises (currency, banking and debt crises). We conclude that most of them occurred in different monetary policy regimes, but they were associated with capital bonanzas in a liberal regulatory framework, both of which contributed to a higher likelihood and greater severity of crises. The analysis of the different monetary policy regimes, financial structures and the types of crises allows us to draw some policy implications that emphasise the need for sound financial regulation and supervision.