Resumen de La política económica en el reinado de Alfonso XII: una década tranquila
Miguel Ángel Martorell Linares
Los ministros de Hacienda del reinado de Alfonso XIII asumieron muchas decisiones adoptadas en el Sexenio democrático en los ámbitos de la política monetaria, fiscal y arancelaria. Entre ellas la instauración de la peseta tomo moneda nacional, la concesión del monopolio de emisión de billetes al Banco de España, la rectificación de la Hacienda revolucionaría llevada a cabo entre 1872 y 1874 o ci Arancel de 1869, vigente hasta la regencia, aunque reformado. Por primera vez en muchas décadas, liquidada la guerra carlista, el déficit no superó el 10 por 100 del presupuesto y en tinco ejercicios permaneció por debajo del 5 por 100. Cómodos con la contrarreforma tributaría de 1872-1874, los ministros de Hacienda apenas modificaron los impuestos. Más les preocupaba el alto endeudamiento estatal, que exigió en 1881 la conversión de la Deuda Pública en circulación. Sin ser librecambista, la política arancelaria tampoco fue estrictamente proteccionista,debido al talante de los numerosos tratados comerciales suscritos. Y en el ámbito de la política monetaria, el sistema bimetálico de la peseta se orientó en los primeros años del reinado hacia el patrón-oro, si hico éste se reveló imposible y la década acabó con un sistema fiduciario dc facto, integrado en su mayor parte por billetes y moneda dc plata y sin apenas monedas de oro en la circulación. En suma, desde cl punto de vista de la política económica, fue una década relativamente tranquila
