Resumen de Aplicación del CAPM en Mercados Emergentes: Una revisión teórica
Juan Carlos Ruíz Barrezueta, Jorge Enrique Altamirano Flores, Luis Bernardo Tonon Ordóñez
- español
El objetivo de este artículo es investigar teóricamente la aplicabilidad del modelo de precios de activos de capital en mercados emergentes. El modelo mide el riesgo utilizando el coeficiente beta, que se deriva de un equilibrio, mismo que el modelo asume como constante. Sin embargo, el uso del modelo CAPM en mercados emergentes resulta complejo e incluso controversial. Mediante una revisión teórica y sistemática, este estudio recoge las contribuciones publicadas desde el año 1964 hasta el año 2021 en las bases de datos Scopus, JSTOR, red Redalyc y el sistema Dialnet. Se exploró analítica y cronológicamente las contribuciones destacando la literatura a favor y en contra del modelo, lo que permitió concluir que existen varias fórmulas con diferentes variables propuestas por autores que han tratado de acomodar el modelo a las condiciones que presentan los mercados emergentes, sin embargo, queda claro que no existe una fórmula universal.
- English
The objective of this paper is to theoretically investigate the applicability of the capital asset pricing model in emerging markets. The model measures risk by beta, which follows from an equilibrium, in which the CAPM model assumes that equilibrium conditions do not change. However, the use of the CAPM model in emerging markets has proved challenging and even controversial. Using a theoretical and systematic review, this study acknowledges contributions published from 1964 to 2021 in databases such as Scopus, JSTOR, Redalyc and Dialnet. In addition, this study analytically and chronologically explores those contributions highlighting the literature in favor of the model and the literature against the model, which allowed to conclude that there are several formulas with different variables proposed by authors who have tried to accommodate the model to the conditions of emerging markets, however, it is clear that there is no a universal formula.
