Resumen de Volatilidade do fluxo de caixa e da disponibilidade de caixa na estrutura de capital de empresas industriais brasileiras

Edgar Pamplona, Cristiane Canton, Tarcísio Pedro da Silva, Moacir Manoel Rodrigues Junior

• español

  Este estudio tiene como objetivo verificar el efecto de la volatilidad del flujo de caja y la volatilidad de la disponibilidad de caja en la estructura de capital de las empresas industriales brasileñas. Se desarrolló una investigación descriptiva, documental y cuantitativa. La muestra incluyó 77 empresas industriales brasileñas listadas en Brasil, Bolsa, Balcão (B3), con datos de 2014 a 2018 y que generaron, en total, 385 observaciones. La información económico-financiera se extrajo de la base Economática®. Los resultados muestran que las empresas con mayor Volatilidad del Flujo de Caja (VFC) y mayor Volatilidad de la Disponibilidad de Caja (VDC) tienen mayores niveles de endeudamiento, siendo también más extensos en el corto plazo. Además, como diferencial metodológico, se observó que cuando la VFC se deriva de una tendencia positiva, como los flujos generados en los últimos períodos han crecido, los acreedores tienden a observar esto de manera favorable y a conceder aún más recursos a las empresas en estas condiciones, y también con un plazo más largo para el pago.

• English

  This study aims to verify the effect of cash flow volatility and cash availability volatility on the capital structure of Brazilian industrial companies. Descriptive, documentary, and quantitative research were developed. The sample included 77 Brazilian industrial companies listed in Brasil, Bolsa, Balcão (B3), with data from 2014 to 2018, which generated a total of 385 observations. The economic and financial information was extracted from the Economática® database. The results show that companies with greater  Cash Flow Volatility (CFV) and greater Cash Availability Volatility (CAV) have higher indebtedness levels, which are also more extensive in the short term. Furthermore, as a methodological difference, it was observed that when the Cash Flow Volatility derives from a positive trend, according to the growth of flows generated in recent periods, creditors tend to observe this favorably and provide more resources to companies under these conditions, including a longer-term for payment.

• português

  Este estudo tem por objetivo verificar o efeito da volatilidade do fluxo de caixa e da volatilidade da disponibilidade de caixa na estrutura de capital de empresas industriais brasileiras. Desenvolveu-se pesquisa descritiva, documental e quantitativa. A amostra abrangeu 77 empresas industriais brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), com dados de 2014 a 2018 e que geraram, ao todo, 385 observações. As informações econômico-financeiras foram extraídas da base Economática®. Os resultados apontam que empresas com maior Volatilidade do Fluxo de Caixa (VFC) e maior Volatilidade da Disponibilidade de Caixa (VDC) apresentam patamares de endividamento superiores, sendo estas também mais extensivas no curto prazo. Ademais, como diferencial metodológico, observou-se que quando a Volatilidade do Fluxo de Caixa deriva de tendência positiva, conforme crescimento dos fluxos gerados nos últimos períodos, credores tendem a observar isto de forma favorável e ceder mais recursos a empresas nestas condições, inclusive com maior prazo para pagamento