Factores determinantes de la política de dividendos en empresas colombianas no cotizadas

• Autores: Ana-Paola Echavarria, Luisa Fernanda González Ramírez, Darley Johana Marín Valencia, Jaime Andrés Correa García
• Localización: Criterio Libre, ISSN 1900-0642, Vol. 19, Nº. 35, 2021, págs. 179-199
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Determinantes da política de dividendos em empresas colombianas não cotadas
  • Determinants of dividend policy in unlisted colombian companies
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• Resumen
  • español

    Este artículo identifica los determinantes de la política de dividendos de las empresas colombianas no cotizadas y considera como variables principales la liquidez y la rentabilidad. El tema no ha sido investigado con suficiencia en el contexto colombiano, dado que los intereses se han concentrado en las organizaciones del mercado de valores. En este estudio se analizaron 3.518 datos mediante un modelo de regresión de mínimos cuadrados ordinarios (MCO – OLS) para los años 2017 y 2018. Esta información se obtuvo de la base de datos PIE (Portal de Información Empresarial) de la Superintendencia de Sociedades para empresas que reportan estados financieros bajo NIIF. El estudio arrojó que la rentabilidad presenta una relación negativa y significativa con la política de dividendos y que, en el caso de la liquidez, la relación es positiva. La investigación abre camino al estudio de aspectos financieros poco analizados en la literatura colombiana, brindando así un referente que permite la ampliación de la evidencia empírica en temas financieros que tienen alta incidencia académica y práctica.

  • português

    O artigo identifica os determinantes da política de dividendos das empresas colombianas não cotadas na bolsa e considera a liquidez e a rentabilidade como as principais variáveis. Esta questão não tem sido suficientemente investigada no contexto colombiano, uma vez que o interesse se tem concentrado nas organizações da bolsa. Para este estudo, foram analisados 3.518 dados utilizando um modelo normal de regressão dos mínimos quadrados (OLS - OLS) para os anos 2017 e 2018. Esta informação foi obtida da base de dados PIE (Portal de Informação Empresarial) da Superintendência de Sociedades da Colombia para empresas que reportam demonstrações financeiras ao abrigo das IFRS. O estudo revelou que a rentabilidade tem uma relação negativa e significativa com a política de dividendos e que, no caso da liquidez, a relação é positiva. A investigação abre caminho ao estudo de aspectos financeiros que têm sido pouco analisados na literatura colombiana, fornecendo assim uma referência que nos permite alargar a evidência empírica sobre questões financeiras que têm uma elevada incidência académica e prática.

  • English

    The article identifies the determinants of the dividend policy of unlisted Colombian companies and considers liquidity and profitability as the main variables. This issue has not been sufficiently investigated in the Colombian context, since the focus has been concentrated on stock market organizations. For this study, 3,518 data were analyzed using an ordinary least squares regression model (OLS - OLS) for the years 2017 and 2018. This information was obtained from the PIE (Portal de Información Empresarial) database of the Colombian Superintendence of Companies for firms reporting financial statements under IFRS. The study revealed that profitability presents a negative and significant relationship with the dividend policy and that, in the case of liquidity, the relationship is positive. The research opens the way to the study of financial aspects that have not been analyzed much in the Colombian literature, thus providing a reference that allows expanding the empirical evidence on financial issues that have a high academic and practical incidence.

  • français

    L’article identifie les déterminants de la politique de dividendes des entreprises colombiennes non cotées et considère la liquidité et la rentabilité comme les principales variables. Cette question n’a pas été suffisamment étudiée dans le contexte colombien, car l’intérêt s’est concentré sur les organisations boursières. Pour cette étude, 3 518 données ont été analysées à l’aide d’un modèle de régression par moindres carrés ordinaires (MCO - OLS) pour les années 2017 et 2018. Ces informations ont été obtenues à partir de la base de données PIE (Portal de Información Empresarial) de la Superintendencia Colombiana de Sociedades pour les entreprises qui présentent des états financiers selon les normes IFRS. L’étude a révélé que la rentabilité a une relation négative et significative avec la politique de dividende et que, dans le cas de la liquidité, la relation est positive. La recherche ouvre la voie à l’étude d’aspects financiers qui ont été peu analysés dans la littérature colombienne, fournissant ainsi une référence qui nous permet d’élargir les preuves empiriques sur les questions financières qui ont une forte incidence académique et pratique.