Hacia un estancamiento con inflación

• Arturo Huerta González ^[1]
  1. [1] Universidad Nacional Autónoma de México

     Universidad Nacional Autónoma de México

     México

     
• Localización: Economía UNAM, ISSN-e 2448-8143, ISSN 1665-952X, Vol. 18, Nº. 54, 2021, págs. 98-111
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Towards a stagnation with inflation
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• Resumen
  • español

    La inflación que se presenta en México no es consecuencia de aumento de demanda, ni de salarios, sino de los rezagos productivos que se presentan en la economía, como resultado de la política predominante de altas tasas de interés, apreciación del tipo de cambio y austeridad fiscal. Las autoridades insisten en mantener dichas políticas para encarar las presiones sobre precios, con la creencia de que son presiones de demanda lo que origina el alza de precios. Ello acentuará las presiones de oferta sobre precios y el sector externo, y configurará un contexto recesivo, inflacionario y devaluatorio. El alza de la tasa de interés por el Banco de México, acentuará los problemas financieros del sector público y del sector privado y restringirá su capacidad de gasto e inversión, con ello se acentuarán los problemas productivos y las presiones sobre precios que ello origina. La menor actividad económica y la mayor tasa de interés, incrementará la cartera vencida y los problemas al sector bancario. Mientras la política económica no se encamine a favorecer el desarrollo de la capacidad productiva, proseguirán las presiones sobre precios, sobre el sector externo y sobre el tipo de cambio, alejándonos de un crecimiento sostenido, con mayor empleo y sin inflación.

  • English

    Inflation in Mexico is not a consequence of increased demand or wages, but rather of the productive lags that occur in the economy, as a result of the prevailing policy of high interest rates, exchange rate appreciation and fiscal austerity. The authorities insist on maintaining these policies to face the pressures on prices, believing that demand pressures are what causes the rise in prices. This will accentuate supply pressures on prices and the external sector, and will set up a recessive, inflationary and devaluation context. The rise in the interest rate by Banxico will accentuate the financial problems of the public and private sectors, which will restrict their spending and investment capacity, which will accentuate the productive problems and the pressure on prices that this originates. The lower economic activity and the higher interest rate will increase the overdue portfolio and the problems for the banking sector. As long as economic policy is not directed towards the development of productive capacity, pressures on prices will continue, such as on the external sector and the exchange rate, moving us away from sustained growth, with higher employment and without inflation.