Relação entre estrutura de capital e estrutura de propriedade em empresas brasileiras: Trade-Off Decision Analysis

• Silva Haussmann , Darclê Costa Silva Haussmann ^[1] ; Vogt, Mara ; Hein, Nelson ^[1] ; Kroenke Hein, Adriana ^[1]
  1. [1] Universidade Regional de Blumenau

     Universidade Regional de Blumenau

     Brasil

     
• Localización: Cuadernos de Contabilidad, ISSN-e 0123-1472, Vol. 22, vol. 22, 2021 (Ejemplar dedicado a: Publicación continua), 20 págs.
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Relación entre estructura de capital y estructura de propiedad en empresas brasileras: Trade-Off Decision Analysis
  • The relationship between capital structure and ownership structure in Brazilian companies: Trade-Off Decision Analysis
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    Resumen:

    Este estudio analizó la relación entre la estructura de capital y la estructura de propiedad de las empresas brasileñas de los sectores de metalurgia y siderurgia. La muestra de la encuesta está compuesta por todas las empresas de los sectores de metalurgia y siderurgia disponibles en la BM & FBovespa, en el período de 2011 a 2015. La estructura de capital se midió a partir de las variables endeudamiento a corto plazo, a largo plazo y total. Para la estructura de propiedad fueron utilizados los cinco mayores accionistas en cantidad total de participación. La comparación de los grupos se hizo por medio de rankings utilizando el método multicriterio Trade-Off Decision Analysis (T-ODA). Los resultados muestran que en el ranking general las empresas presentaron posiciones diferentes, cuando se compara el ranking de la estructura de capital con el ranking de la estructura de propiedad. Se puede inferir, por tanto, que la estructura de capital y la estructura de propiedad no están asociadas. Igualmente, se muestra que el grado de endeudamiento no tiene relación con la principal posición accionaria de las empresas, pudiendo incluso seguir en direcciones opuestas.

  • English

    This study analyzed the relationship between capital structure and the ownership structure of Brazilian companies in the metallurgy and steel sectors. The survey sample consisted of all the companies in the metallurgy and steel sectors available on the BM & FBovespa from 2011 to 2015. The capital structure was measured from the short-term, long-term, and total indebtedness variables. The ownership structure was measured using the five largest shareholders in the total amount of interest. The groups were compared by rankings using the multi-criteria Trade-Off Decision Analysis (T-ODA). Results show that in the general ranking the companies presented different positions when comparing the ranking of the capital structure with the ranking of the ownership structure. Thus, it is possible to infer that capital structure and ownership structure are not associated. Furthermore, the degree of indebtedness is not related to the main shareholding position of the companies and may even go in opposite directions.

  • português

    Este estudo analisou a relação entre a estrutura de capital e a estrutura de propriedade das empresas brasileiras dos setores de metalurgia e siderurgia. A amostra da pesquisa foi composta por todas as empresas dos setores de metalurgia e siderurgia disponíveis na BM&FBovespa, no período de 2011 a 2015. A estrutura de capital foi mensurada a partir das variáveis de endividamento a curto prazo, a longo prazo e total. Para a estrutura de propriedade foram utilizados os cinco maiores acionistas em quantidade total de participação. Os grupos foram comparados por meio de rankings utilizando-se o método multicritério Trade-Off Decision Analysis (T-ODA). Os resultados mostram que no ranking geral as empresas apresentaram posições diferentes, quando comparado o ranking da estrutura de capital com o ranking da estrutura de propriedade. Pode se inferir, por tanto, que a estrutura de capital e a estrutura de propriedade não estão associadas. Igualmente, mostra-se que o grau de endividamento não tem relação com a principal posição acionária das empresas, podendo inclusive seguir em direções opostas.