La conclusión de una reestructuración: la incorporación de un socio industrial

• Autores: José Luis Rodríguez Jiménez, Flavia Terrés Lafita
• Localización: 2020 Práctica mercantil para abogados: los casos más relevantes en 2019 de los grandes despachos / coord. por Rafael Sebastián Quetglas, 2020, ISBN 9788418349034, págs. 197-215
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Tras sucesivas reestructuraciones, una sociedad cotizada debe abordar simultáneamente la desinversión de los acreedores financieros que se habían incorporado al capital capitalizando sus créditos y la liquidación de la deuda participativa que se mantenía. La no coincidencia de sujetos, socios transmitentes y acreedores, las características de la eventual conversión de la deuda participativa y la imposibilidad de acudir a soluciones sin la unanimidad de los acreedores condicionan la solución adoptada. Finalmente, plantear correcciones al precio asignado al capital cuando el crédito subordinado sufre quitas introduce un elemento de incertidumbre en este tipo de operaciones sin respetar la regla de prelación absoluta, principio rector de toda reestructuración financiera.

  • English

    After successive financial restructurings, a listed company must simultaneously address the divestment of the financial creditors which had become shareholder by capitalizing their credit rights, and the liquidation of the equity debt that the company held. The final solution is conditioned by the noncoincidence of the transferring shareholders and creditors, the characteristics of the potential conversion of the participating loans, and the impossibity of resorting to solutions without the unanimity of the creditors. Finally, correcting the price assigned to the share capital when the subordinated debt is subject to write-offs, introduces an degree of uncertainty into this type of transactions questioning the priority rule, the guiding principle of all financial restructuring.