Diferencias entre WACC deflactado y WACC real: use el deflactado

Tham, Joseph ^[1] ; Vélez-Pareja, Ignacio ^[2]
1. [1] Duke University
  
  Duke University
  
  Township of Durham, Estados Unidos
2. [2] Universidad Tecnológica de Bolívar
  
  Universidad Tecnológica de Bolívar
  
  Colombia
Localización: Cuadernos Latinoamericanos de Administración, ISSN-e 2248-6011, ISSN 1900-5016, Vol. 7, Nº. 13, 2011
Idioma: español
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Resumen
- artículo de reflexiónEn un mundo con impuestos, hay una pequeña discrepancia entre el WACCDef WACC deflactado y el wacc real. Esto se debe al factor (1-T) que se encuentra en la expresión estándar para el WACC aplicado al flujo de caja libre (FCF). Comparamos diferentes enfoques para la valoración de los flujos de caja nominales y reales con el 1) Costo Nominal Promedio Ponderado del Capital, WACC, 2) con el WACC real, wacc, 3) con el WACC sin deflactar, WACCInf y 4) con el WACC deflactado, WACCDef. Los flujos de caja se derivan de los estados financieros que se han construido con los precios nominales. Como conclusión general o consistencia en la valoración, tenemos que usar el WACC deflactado en vez del WACC real para descontar los flujos de dinero real, y el WACC nominal a los flujos nominales de descuento por pronto pago.