Deconstrucción del riesgo sistémico: un método de prueba de resistencia inversa

• Javier Ojea-Ferreiro ^[1]
  1. [1] Instituto Complutense de Análisis Económico (ICAE)
• Localización: Documentos de trabajo ( CNMV ), ISSN 2172-6337, Nº. 74, 2021, págs. 1-44
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Deconstructing systemic risk: A reverse stress testing approach
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• Resumen
  • español

    El sector financiero se ve acechado por diferentes eventos sistémicos. Identificar pronto estos eventos es un paso clave para controlar y seguir la pista de posibles crisis financieras. El riesgo sistémico suscita tres preguntas principales relacionadas con su cuantificación, su probabilidad de ocurrencia y el papel de los principales contribuyentes. Este artículo propone una metodología que se basa en un ejercicio de prueba de resistencia inversa para arrojar luz sobre estas cuestiones. De él se obtienen series temporales e información transversal sobre el riesgo sistémico. Además, exploramos cómo estos resultados de la evaluación sistémica podrían cambiar según los parámetros clave en un marco gaussiano y, finalmente, llevamos a cabo un pequeño ejercicio empírico.

  • English

    The financial sector faces different systemic events. The early recognition of these events is a key step to monitor and track possible financial crises. Three main questions arise related to systemic risk, and they deal with their quantification, their probability of occurrence and the role of main contributors. This paper proposes a methodology based on a reverse stress test exercise to shed light on these questions. Time series and cross-section information regarding systemic risk are obtained. Further, we explore how these results of systemic assessment could change depending on key parameters in a Gaussian framework and, finally, a small empirical exercise is performed.