El impacto de la consolidación fiscal sobre el crecimiento económico. Una ilustración para la economía española a partir de un modelo de equilibrio general

• Autores: Pablo Hernández de Cos, Carlos Thomas
• Localización: Documentos ocasionales - Banco de España, ISSN 1696-2222, Nº. 5, 2012, págs. 1-27
• Idioma: español
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• Resumen
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    En este trabajo se ilustran los efectos de distintas medidas de consolidación fiscal sobre la actividad económica mediante simulaciones realizadas con un modelo de equilibrio general calibrado para la economía española. Los resultados muestran que, con carácter general, el proceso de consolidación fiscal tiene un coste en términos de crecimiento en el corto plazo pero beneficios significativos en el largo plazo. En relación con la magnitud del impacto en el corto plazo, este depende crucialmente de la presencia de efectos confianza derivados del proceso de consolidación, que tiende a reducir el valor de los multiplicadores.

  • English

    This study illustrates the effects of different fiscal consolidation measures on economic activity through simulations performed with a general equilibrium model calibrated to the Spanish economy. Overall, our results show that fiscal consolidation has short-run costs but sizable long-run benefits in terms of growth. Regarding the short-run costs, their magnitude depends crucially on the presence of confidence effects due to the consolidation process, which tend to reduce the value of fiscal multipliers.