Resumen de Value Relevance of net income, other comprehensive income, and comprehensive income in Brazil

Cassiana Bortoli, Alcido Manuel Juaniha, Jorge Eduardo Scarpin, Nayane Thais Krespi, Cláudio Marcelo Edwards Barros

• español

  Este artículo utiliza el modelo de Ohlson para analizar si existe una relevancia del valor de mercado y el rendimiento de las acciones sobre la información del Ingreso Neto (NI), Otros Ingresos Comprensivos (OCI) y el Ingreso Integral (IC) de empresas brasileñas cotizadas en la BM&FBOVESPA. Para maximizar la solidez de los resultados, incluimos las siguientes variables de control para cada uno de los modelos: Patrimonio por acción, Tamaño, Industria, EBITDA por acción, Ingresos por acción y Liquidez. Estas variables de control fueron especialmente significativas para los tres modelos relacionados con la rentabilidad de las acciones, excepto la de industria y la liquidez. Obtuvimos significación estadística de nuestras variables esenciales (IN, OCI e IC) en cinco de los seis modelos de regresión con análisis de datos en panel con efectos fijos y errores estándar robustos. Sin embargo, solo las variables NI y CI fueron consideradas como relevantes en la dirección esperada. Esto permite afrmar que dichas variables ofrecen una contribución positiva en la explicación del valor de la compañía

• English

  Tis paper uses the Ohlson Model to analyze whether Net Income (NI), Other Comprehensive Income (OCI), and Comprehensive Income (CI) are value relevant for market value and the return of shares of publicy-traded Brazilian companies.

  To maximize the robustness of the results, we inserted the following control variables for each model: equity per Share (EqPS), Size (S), Industry (I), EBITDA per Share (EbPS), Revenue per Share (RePS), Liquidity (L), and Gross Domestic Product Growth (GDPG). The control variables S, RePS, and GDPG were significant for the three models related to the value of the company. The control variables EqPS, EbPS, RePS, and L, on the other hand, were only significant for the three models related to stock returns.

  Our main variables (NI, OCI, and CI) were found to be statistically significant in five of the six regression models afer data analysis in a fixed effect panel using robust standard errors. However, only the variables NI and CI were considered to be relevant in the expected direction, meaning that they offered a positive contribution in explaining the value of the company

• português

  Este trabalho tem como base o Modelo de Ohlson para analisar se há relevância do valor do mercado e o rendimento das ações sobre a informação do Lucro Líquido (IN), Outros Resultados Abrangentes (OCI) e Renda Abrangente (IC) de empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA. Para maximizar a robustez dos resultados, inserimos as seguintes variáveis de controle para cada um dos modelos: patrimônio líquido por ação (EqPS), tamanho (S), setor (I), EBITDA por ação (EbPS), receita por ação (RePS), liquidez (L) e crescimento do produto interno bruto (GDPG). As variáveis de controle S, RePS, GDPG foram significativas para os três modelos relacionados ao valor da empresa. Já, as variáveis de controle EqPS, EbPS, RePS, e L foram significativas para os três modelos relacionados ao retorno da ação. Obtivemos significância estatística das nossas variáveis essenciais (IN, OCI e IC) em cinco dos seis modelos de regressão com análise de dados em painel com efeitos fixos e erros padrões robustos. Entretanto, somente as variáveis NI e CI foram consideradas relevantes na direção da relação esperada, contribuindo de forma positiva para a explicação do valor da empresa.