Financiación, toma de control y venta se un negocio de infraestructuras: la desinversión exitosa de una financiación compleja

• David Riopérez Gallegos ^[1]
  1. [1] Gómez-Acebo & Pombo Abogados
• Localización: 2019 Práctica Mercantil para abogados: los casos más relevantes en 2018 de los grandes despachos / coord. por Rafael Sebastián Quetglas, 2019, ISBN 978-84-9020-817-5, págs. 397-414
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Desde que España comenzó a salir realmente de la crisis económica a partir del año 2014, el número de inversores internacionales que se han interesado por nuestro mercado no ha dejado de crecer. En particular, en los últimos años ha cobrado especial relevancia la financiación de proyectos (Project Finance) como recurso para recabar financiación externa, iniciar nuevos proyectos o impulsar el desarrollo de aquellos que adolecían de dificultades económicas. El presente capítulo recoge determinadas particularidades que vienen presentado las operaciones de inversión y desinversión en compañías españolas. Además, haremos especial referencia a la utilización de ciertos instrumentos cada vez más recurrentes en nuestra práctica de fusiones y adquisiciones que favorecen una salida limpia del vendedor, como es la formalización de un contrato de compraventa sin recurso y la contratación de un seguro de manifestaciones y garantías. Para ello, resumiremos algunos aspectos de la financiación de un proyecto de infraestructuras por parte de un inversor extranjero que, tras diversos avatares económicos, siguió con la toma de control y gestión del citado negocio, y culminó con la desinversión del perímetro de sociedades objeto de financiación.

  • English

    Since Spain actually began to emerge from the conomic crisis in 2014, international investment in the Spanish market is constantly growing. In recent years, project finance has played a particularly important role in raising external financing, initiating new projects and driving development of those afflicted by economic difficulty. This chapter points out certain specifics of investment and divestment transactions in Spanish companies. We give special focus to the use of certain instruments which are increasingly common in M&A transactions to favour a clean exit for the seller, such as formalising a non-recourse share purchase agreement and taking out a representations and warranties insurance. To that end, we summarize some aspects of an infraestructure financing transaction carried out by a foreign investor which, after a several economic challenges, followed with the takeover and management of the aforementioned business and culminated in the divestment of the companies subject to financing.