Resumen de Hacia un único mercado de valores en la Unión Europea

Mateo Ambrosio Albalá

• español

  Desde que en 1973 se aprobara la Directiva comunitaria sobre libertad de establecimiento, acceso a la actividad y prestación de servicios de las entidades de créditos se ha ido profundizando en la creación de un marco legislativo único que a través de la armonización de las políticas macroeconómicas y financieras de los países miembros, ha permitido avanzar hacia la consolidación de los mercados de valores nacionales como paso previo hacia un mercado único de valores para la Unión Europea. En este ámbito, la actualidad muestra que la iniciativa privada está muy por delante de la dinámica establecida desde las instituciones comunitarias. Para evitar situaciones de abuso frente a la sociedad, hay que reconciliar con pragmatismo la pretensión de una integración efectiva de los mercados financieros en general, y de valores en particular, con la de un elevado nivel de protección de los consumidores, lo que además de libertad económica y responsabilidad de los agentes, requerirá del progresivo desarrollo de una normativa jurídica e institucional que garantice dicha protección

• English

  Ever since the Community Guidelines were passed in 1973 concerning freedom for the establishment, access to the activity and provision of services by financial institutions, continuous advances have been made towards establishing the framework for single legislation which, by way of harmonising macroeconomic and financial policies of the member states, has allowed the consolidation of national stock markets to advance as the first step towards a single stock market for the whole of the European Union. In this field, the current situation shows private initiative to be well ahead of the pace set by Community institutions. In order to avoid unfair situations for society, the desire for effective integration of financial markets in general, and of shares in particular, must be reconciled in practice with that of a high degree of protection for consumers, which, as well as economic freedom and responsibility on the part of the agents, will require progressive development of legal and institutional regulations to guarantee this protection.