Factibilidad de cobertura del precio de maíz (zea mays l.) en México con el mercado de futuros foráneo de EE. UU.

• Autores: Miguel Ángel Martínez Damián, José de J. Brambila Paz, José Saturnino Mora Flores
• Localización: Agrociencia, ISSN 2521-9766, ISSN-e 1405-3195, Vol. 54, Nº. 4, 2020, págs. 576-587
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Mexican corn (zea mays l.) price hedge feasibility with the US foreign futures market
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• Resumen
  • español

    La administración de riesgo de precio para la producción de maíz tiene un componente de precios de garantía. Sin embargo, no hay cobertura universal y las propias reglas de operación señalan que no son elegibles productores mayores a 20 ha. Esto deja des-cubierto parte de la producción nacional de maíz que aún tiene que administrar riesgo de precio. Una herramienta de adminis-tración de riesgo de precio es el mercado de derivados; institución ausente en México. Una alternativa es administrar este riesgo en un mercado de futuros foráneo, lo que requiere fijar un precio en una moneda extranjera bajo las condiciones de dicho mercado foráneo. Para que una cobertura de este tipo sea potencialmente eficiente es necesario que exista una relación estable entre precios domésticos, precios futuros foráneos y tasa de cambio. Con un enfoque de series de tiempo vectoriales la hipótesis evaluada in-cluye un vector cointegrante entre las variables precio doméstico, precio futuro y tasa de cambio, y por lo tanto proyecta una admi-nistración de riesgo efectiva del precio doméstico del maíz (Zea mays L.) a partir del precio futuro de maíz cotizado en Chicago. Los resultados muestran que no se puede rechazar la existencia de una relación de largo plazo entre los precios doméstico y futuro de maíz con la mediación de la tasa de cambio. Esto significa la existencia de un potencial de cobertura, a pesar de un precio futuro foráneo y la propia tasa de cambio peso dólar

  • English

    Price risk management for corn production has a support price component; however, this is not universal and the operating rules themselves indicate that producers having over 20 ha are not eligible. This reveals part of the national corn production that has yet to manage price risk. A price risk management tool is a derivative market, which is non-existent in Mexico. An alternative is to manage this risk in a foreign futures market, which requires setting a price in a foreign currency under the conditions of that foreign market. For such hedge to be potentially efficient, the necessity of a stable relationship between domestic prices, future foreign prices and the exchange rate is essential; using a vector time series approach, the assessed hypothesis includes a cointegrating vector between the domestic price, future price and exchange rate variables, and therefore shows an effective risk management of the domestic price of corn (Zea mays L.) from the future corn price quoted in Chicago. Results show that the existence of a long-term relationship between the domestic and future prices of corn with the exchange rate mediation cannot be rejected. This implies the existence of a hedging potential, despite a foreign future price and the peso-dollar exchange rate itself