Resumen de La asociación entre los retornos trimestrales y la información financiera y de mercado en las empresas argentinas a través de los modelos mixtos

Leticia Eva Tolosa, María Claudia Nicolas, Eduardo José Ruscelli, Diego Carlos Rezzonico

• español

  En este trabajo se analizan las empresas no financieras que cotizan en el mercado de valores de Argentina para determinar si existe relación entre la variación de precios de las acciones de dichas empresas con respecto a la información financiera y de mercado. La información financiera es la correspondiente a los estados trimestrales presentados por las empresas entre los años 2012 y 2014, ambos inclusive, en los cuales se adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Este criterio de selección se fundamenta en la necesidad de utilizar información comparable. Respecto a la información de mercado se toma el precio de las acciones y el precio de títulos de deuda en dólares para considerar la variación del tipo de cambio implícito en las operaciones bursátiles, del último día de cada trimestre al que corresponden los estados financieros. La muestra se conforma con 30 empresas que resultan factibles analizar de un total de 95 listadas.

  El modelo estadístico aplicado es el Modelo Lineal Mixto debido a que es necesario incorporar en su análisis los estados financieros y la información de mercado de cada empresa en el espacio temporal, conformando así la matriz con datos longitudinales. Una vez aplicado el modelo resultan significativos la Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto (ROE) y la Variación del Tipo de Cambio. Luego se avanza en la investigación desagregando el ROE en distintos indicadores de la fórmula de Du Pont, obteniendo como conclusión final que un factor que es la Eficiencia Económica, resulta significativo.

• English

  In this paper non-financial companies listed on Argentinian stock market are analyzed to determine the existence of a correlation between the variations of share prices of the companies with respect to the market and financial information The financial information is relevant to the quarterly statements submitted by the companies between 2012 and 2014, both inclusive, in which the International Financial Reporting Standards (IFRS) rules are adopted. This selection criterion is based on the need to use comparable information. Regarding market information, the share price and the dollar price debt are taken to consider the variation exchange rate implicit in stock trading, the last day of each quarter to which financial statements correspond. The sample is formed with 30 companies which are feasible to be analyzed out of a total of ninety five listed.

  The statistical model applied is the Mixed Linear Model because it is necessary to incorporate in its analysis the financial statements and market information of each company in the temporary space thus forming the matrix with longitudinal data. Once the model has been applied the Return on Equity (ROE) and Variation Exchange Rate are significant. Then research proceeds disaggregating ROE in different indicators of Du Pont formula, obtaining as a final conclusion that a factor which is the Economic efficiency is significant.