La representación de acciones en forma de tokens en la blockchain

• Zofia Bednarz ^[1]
  1. [1] University of New South Wales Sydney
• Localización: Revista de derecho del mercado de valores, ISSN 1888-4113, Nº. 26, 2020, pág. 9
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    La naturaleza jurídica de los criptoactivos sigue siendo discutible. En las cadenas de bloques se alojan en la forma de tokens, que son básicamente una representación de valor propia de la tecnología blockchain, y pueden estar vinculados a un bien o derecho existente en el mundo real, fuera de la cadena de bloques, pero también pueden tener un valor completamente independiente. Es una cuestión de mucha actualidad e importancia, lo que confirma la reciente consulta pública llevada a cabo por la Comisión Europea. En nuestro trabajo analizamos la situación en la que las acciones se representan en forma de tokens, ya porque se han emitido en el marco de una ICO, o debido al proceso de tokenización de los valores tradicionales existentes previamente. Examinamos la consideración de tokens como valores negociables y sus consecuencias jurídicas, la aplicabilidad de la normativa actual y valoramos la necesidad de adaptar el marco regulatorio al fenómeno de los criptoactivos.

  • English

    There is no consensus as to the legal status of the cryptoassets. They take a form of tokens, which basically are a representation of value with the use of blockchain technology, and can either be linked to an asset existing in the real world (off-chain), or they may have an independent value existing only in the blockchain. The issue of cryptoassets and their legal status is currently of high importance, as the recent public consultation carried out by the European Commission confirms. In this article, I analyse the representation of shares in the form of tokens, issued through an ICO, as well as created through the process of tokenization of pre-existing securities. I examine the legal consequences of the tokens being treated as securities, the applicability of the law currently in force and I discuss the need to adapt the regulatory framework to the challenges posed by the cryptoassets.