Financial Development and Economic Growth: New Evidence

• De la Cruz, Jennifer ^[1]
  1. [1] Pontificia Universidad Católica del Perú

     Pontificia Universidad Católica del Perú

     Perú

     
• Localización: Economía, ISSN 0254-4415, Vol. 43, Nº. 85, 2020, págs. 47-64
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Desarrollo financiero y crecimiento económico: nueva evidencia
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• Resumen
  • español

    Los sistemas financieros de todo el mundo han experimentado un desarrollo considerable. Este artículo analiza el efecto del desarrollo financiero sobre el crecimiento económico. Replica la estimación de Beck et al. (2000), uno de los trabajos de investigación pioneros en este campo. Luego, prueba la sensibilidad de los resultados ampliando la muestra de países (99) y el período (1961-2010). Este estudio contribuye a la literatura al analizar los efectos diferenciados cuando se incorporan las condiciones económicas de un país. Los resultados muestran que el impacto positivo del desarrollo financiero sobre el crecimiento económico encontrado por Beck et al. (2000) deja de ser significativo si se tienen en cuenta las crisis financieras y los períodos de inestabilidad macroeconómica. Sin embargo, si se considera el nivel de ingresos per cápita, el impacto se vuelve positivo y significativo en los países de altos ingresos y disminuye en los países de bajos ingresos per cápita. Este impacto está influenciado por el nivel de educación de cada país, el nivel de profundización financiera y la tasa de inflación promedio de los últimos diez años.

  • English

    Financial systems around the world have undergone considerable development. This paper analyzes the effect of financial development on economic growth. It replicates the estimation of Beck et al. (2000), one of the pioneering research papers in this field. Then, it tests the sensibility of the results by expanding the sample of countries (99) and the period (1961–2010). This study contributes to the literature by analyzing differentiated effects when a country’s economic conditions are incorporated. The results show that the positive impact of financial development on economic growth found by Beck et al. (2000) becomes non-significant if financial crises and macroeconomic instability periods are taken into account. However, if income per capita level is considered, the impact becomes positive and significant in high-income countries and decreases in low-income per capita countries. This impact is influenced by each country’s level of education, level of financial deepening, and average inflation rate over the last ten years.