Una exploración reciente a la demanda por dinero en Colombia bajo un enfoque no lineal

• Daniel Ordoñez-Callamand ^[1] ; Luis Fernando Melo-Velandia ^[2] ; Daniel Parra-Amado ^[2]
  1. [1] Pontífica Universidad Javeriana

     Pontífica Universidad Javeriana

     Colombia

     
  2. [2] Banco de la República (Colombia)
• Localización: Revista de economía del Rosario, ISSN 0123-5362, Vol. 21, Nº. 1, 2018, págs. 5-37
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Uma exploração recente à demanda por dinheiro na Colômbia sob um enfoque não linear
  • An Exploration of t Money Demand in Colombia: A Non-Linear Approach
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• Resumen
  • español

    El artículo explora la estimación de una función de demanda por dinero tradicional para la economía colombiana para el periodo 1984-2016. Se utiliza un modelo de cointegración bajo un enfoque no lineal, como el propuesto por Saikkonen y Choi (2004), el cual permitió encontrar dos regímenes extremos para la economía colombiana y con ello caracterizar el problema de inestabilidad de la demanda por dinero. Las estimaciones muestran la presencia de una relación de largo plazo entre los precios, el ingreso, la tasa de interés y la demanda de dinero. Los coeficientes ajustados son significativos y los signos de cada uno de ellos resultaron como lo esperado en la teoría económica. En particular, las semie-lasticidades respecto a la tasa de interés se situaron entre -0,005 y -0,983, mientras que las elasticidades ingreso encontradas oscilaron entre 1,967 y 3,006. La evidencia estadística sobre la homogeneidad de grado uno de la demanda por dinero respecto a los precios resultó ambigua.

  • English

    This article models the money demand for the Colombian economy between 1984 and 2016. We use a cointegration model under a non-linear framework as the one proposed by Saikkonen and Choi (2004). Our results suggest two extreme regimes for the money demand in the Colombian economy and confirm its instability. We found out that there is a cointegration long-term relationship between money demand, prices, income and the interest rate. The coefficients were significant and with the sign as expected by the eco-nomic theory. In particular, interest rate semi-elasticities were estimated between -0.005 and -0.983, while income elasticities were estimated between 1.967 and 3.006. Statistical evidence of homogeneity of degree one of the demand for money with respect to prices was ambiguous.

  • português

    O artigo explora uma estimação de uma função de demanda por dinheiro tradicional para a economia colombiana para o período 1984-2016. Se utiliza um modelo de cointegração sob um enfoque não linear como o proposto por Saikkonen e Choi, 2004, o qual permitiu encontrar dois regimes extremos para a economia colombiana e com isto caracterizar o problema de instabilidade da demanda por dinheiro. As estimações mostram a presença de uma relação a longo prazo entre os preços, o ingresso, a taxa de juros e a demanda de dinheiro. Os coeficientes ajustados são significativos e os signos de cada um deles resul-taram como o esperado na teria econômica. Em particular, as semi-elasticidades respeito à taxa de juros situaram-se entre -0.005 e -0,983, enquanto que as elasticidades ingresso encontradas oscilaram entre 1,967 e 3,006. A evidência estatística sobre a homogeneidade de grau um da demanda por dinheiro aos preços resultou ambígua.