Resumen de Decréscimo na Relevância da Informação Contábil das Distribuidoras de Energia Elétrica no Brasil no Período Pós-IFRS

Eduardo Flores, Alexsandro Broedel Lopes

• English

  Purpose – The present study evaluated whether there were reductions in the relevance of the accounting information of Brazilian energy distributors in the post-IFRS period.

  Design/methodology/approach – The rationale for such a conjecture stems from the fact that after the adoption of international accounting standards, energy distributors were unable to register regulatory assets and liabilities concerning their activities. Besides, the same hypothesis was also evaluated for Canadian electricity incumbents. The inclusion of the Canadian companies in this study was the result of the permission given by the IASB, through IFRS 14, so that adopters of international standards from 2015, could continue to register the regulatory items.

  Findings – Using a value relevance model it was possible to conclude that there was a reduction in the relevance of the accounting information in the Brazilian case and that this decrease is very potentially related to the write-off of regulatory assets after IFRS. It was also observed that the same effect did not occur in the Canadian companies after the adoption of this normative set. It was also verified that before the IFRS, both the regulatory assets of Brazilian companies and of Canadian firms, were from the statistical perspective also incorporated into the market value of the companies analyzed, denoting similar behavior on the part of investors.

  Originality/value – That is, although the economies of these jurisdictions are distinct, investors incorporated such accounting assets into stock prices because they could potentially verify realization rates on such items. Thus, it is concluded that the adoption of international standards did not benefit Brazilian energy distributors by distancing the book value from their market value.

• português

  Objetivo – O presente estudo avaliou se houve reduções na relevância da informação contábil das distribuidoras brasileiras de energia elétrica no período pós-IFRS.

  Metodologia – Os fundamentos para tal conjectura decorrem do fato de que após a adoção das normas internacionais de contabilidade, as distribuidoras de energia foram impossibilitadas de registrarem ativos e passivos regulatórios concernentes as suas atividades. Adicionalmente, também foi avaliada a mesma hipótese para concessionárias canadenses de eletricidade. A inclusão das companhias canadenses nesse estudo, decorreu da permissão dada pelo IASB, por meio do IFRS 14, para que adotantes das normas internacionais a partir de 2015, pudessem continuar registrando os componentes regulatórios.

  Resultados – Utilizando um modelo tradicional de relevância da informação contábil, aplicado sobre ambas as amostras de observações, foi possível concluir que houve redução na relevância da informação contábil no caso brasileiro e que esse decréscimo muito potencialmente está relacionado com a baixa dos ativos regulatórios após o IFRS. De igual maneira se constatou que o mesmo efeito não ocorreu nas companhias canadenses após a adoção desse conjunto normativo. Também foi verificado que antes do IFRS, tanto os ativos regulatórios de empresas brasileiras como de firmas canadenses, eram sob a perspectiva estatística igualmente incorporados ao valor de mercado das empresas analisadas, denotando assim um comportamento similar por parte dos investidores.

  Contribuições – Ou seja, embora as economias dessas jurisdições sejam distintas, os investidores incorporavam tais ativos contábeis aos preços acionários por, potencialmente, verificarem lastros de realização em tais rubricas. Dessa forma se conclui que adoção das normas internacionais não beneficiou as distribuidoras de energia brasileiras distanciando o valor do patrimônio contábil do seu valor de mercado.