A Short Term Forecasting Model for the Spanish GDP and itsDemand Components

• Ana Arencibia Pareja ^[1] ; Ana Gomez-Loscos ^[1] ; Mercedes de Luis López ^[1] ; Gabriel Perez-Quiros ^[2]
  1. [1] Banco de España
  2. [2] European Central Bank and CEPR
• Localización: Economía, ISSN 0254-4415, Vol. 43, Nº. 85, 2020, págs. 1-30
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Un modelo de previsión a corto plazo del PIB español y sus componentes de demanda
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• Resumen
  • español

    En este artículo se propone una nueva versión del Spain-STING (España, indicador de crecimiento a corto plazo), un modelo de factores dinámicos utilizado por el Banco de España para la previsión a corto plazo de la economía española. La versión ampliada y revisada del Spain-STING que se presenta en este documento incluye una previsión para cada uno de los componentes de la demanda de la Contabilidad Nacional. Para seleccionar los indicadores que mejor estiman el PIB español y sus componentes de demanda, se consideran varios modelos. Siguiendo esta estrategia, los modelos seleccionados son aquellos en los que el factor común explica la mayor proporción de la varianza del PIB. Estos modelos nos permiten pronosticar el PIB, el consumo privado, el gasto público, la inversión en bienes de capital, la inversión en construcción, las exportaciones y las importaciones de manera consistente. Evaluamos el poder predictivo de los modelos para el PIB y sus componentes de demanda para el período 2005-2017. En cuanto a la previsión del PIB, encontramos una cierta mejora del poder predictivo respecto a la versión anterior de Spain-STING. En cuanto a los componentes de la demanda, mostramos que nuestra propuesta tiene mejor poder predictivo que otros posibles modelos de series de tiempo.

  • English

    This paper proposes a new version of the Spain-STING (Spain, Short-Term INdicator of Growth), adynamic factor model used by the Banco de España for the short-term forecasting of the Spanisheconomy. The extended and revised version of the Spain-STING presented in this documentincludes a forecast for each of the demand components of the National Accounts. In order to selectthe indicators that best estimate the Spanish GDP and its demand components, several modelsare considered. Following this strategy, the selected models are those in which the common factorexplains the highest proportion of the variance of the GDP. These models allow us to forecast GDP,private consumption, public expenditure, investment in capital goods, construction investment,exports and imports in a consistent way. We assess the predictive power of the models for GDPand its demand components for the period 2005–2017. With regard to the GDP forecast, we findsome improvement of the predictive power compared to the previous version of Spain-STING. Asfor the demand components, we show that our proposal has better predictive power than otherpossible time series models.