Las decisiones de financiamiento: Un análisis desde la conductualidad

• Autores: Jorge Bernal Peralta, Giomar Moscoso Zegarra, Ernesto Leo Rossi
• Localización: CAPIC REVIEW, ISSN-e 0718-4662, Vol. 15, Vol. 1, 2017
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Financing decisions: An analysis based on behavior
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• Resumen
  • español

    El proceso de tomar una decisión financiera, parte del supuesto de que cada una de las acciones que se planifiquen o discutan involucra dos aspectos: la maximización de utilidades y la reducción de costos. Por esto, se supone que dichas decisiones son enteramente racionales. Aquí nace la interrogante principal: ¿las personas toman decisiones racionales, no dejándose influenciar por factores conductuales que afectan la calidad de la decisión y su resultado? Por lo anterior, se busca determinar si las decisiones financieras que se toman en las empresas familiares son racionales y por tanto responden a una jerarquía de preferencia en la utilización de recursos financieros (Pecking Order Theory), o existen factores conductuales que realmente afectan la decisión.

    El estudio realizado es de diseño transeccional y de tipo relacional. Se consideró una muestra de 58 gerentes de empresas familiares del sector comercial de la región de Tacna (Perú), que contaban con una planilla superior a 20 trabajadores y por lo menos 10 años de actividad.

    La investigación permitió concluir que el factor optimismo no tiene relación con las decisiones financieras, pero el factor confianza si tiene una relación media con las decisiones financieras. Se concluye, que los individuos que tienen relación con las decisiones de financiamiento de las empresas comerciales de la región, prefieren el financiamiento interno, a través del financiamiento por recursos propios, la reinversión de las utilidades retenidas y por tanto, la preferencia de capitalizarlas en lugar de repartir dividendos entre los socios.

  • English

    The process of making a financial decision is based on the assumption that each of the actions that are planned or discussed involved two aspects: profit maximization and cost reduction. Therefore, these decisions are assumed to be entirely rational. Here is the main question: do people make rational decisions, not being influenced by behavioral factors that affect the quality of the decision and its outcome? Therefore, it is sought to determine if the financial decisions that are made in family businesses are rational and therefore respond to a hierarchy of preference in the use of financial resources (Pecking Order Theory), or there are behavioral factors that actually affect the decision.

    The study is of transactional and of relational design. A sample of 58 managers of family businesses in the commercial sector of the region of Tacna (Peru) was considered, with a payroll of more than 20 workers and at least 10 years of activity. The research allowed to conclude that the optimism factor is not related to financial decisions, but the confidence factor has an average relation with the financial decisions. It is also concluded that individuals who are related to financing decisions of commercial enterprises in the region prefer internal financing, through financing by their own resources, reinvestment of retained earnings and therefore, the preference to capitalize them instead of dividing dividends between the partners