Financial institutions’ business models and the global transmission of monetary policy

• Isabel Argimón ^[1] ; Clemens Bonner ^[2] ; Ricardo Correa ^[3] ; Patty Duijm ^[2] ; Jon Frost ^[2] ; Jakob de Haan ^[2] ; Leo de Haan ^[2] ; Viktors Stebunovs ^[3]
  1. [1] Banco de España
  2. [2] De Nederlandsche Bank
  3. [3] Federal Reserve Board

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• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 15, 2018, págs. 1-39
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Las instituciones financieras globales desempeñan un papel importante en la canalización de fondos entre países y, por lo tanto, en la transmisión de la política monetaria de un país a otro. En este trabajo, estudiamos si dicha transmisión internacional depende de los modelos de negocio de las instituciones financieras. En particular, utilizamos datos confidenciales de supervisión holandeses, españoles y estadounidenses para comprobar si la transmisión funciona de manera diferente a través de bancos, compañías de seguros y fondos de pensiones. Encontramos una marcada heterogeneidad en la transmisión de la política monetaria en los tres tipos de instituciones, en los tres sistemas bancarios y en los bancos dentro de cada sistema bancario. Si bien las compañías de seguros y los fondos de pensiones no transmiten internacionalmente la política monetaria del país de origen, los bancos sí lo hacen, con la dirección y la fuerza de la transmisión determinadas por sus modelos de negocio y las características de su balance.