Top-down vs. bottom-up?: reconciling the effects of tax and transfer shocks on output

• Sebastian Gechert ; Christoph Paetz ; Paloma Villanueva ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 12, 2017, págs. 1-41
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Basándonos en el proceso de identificación bottom-up de Romer y Romer (2010), construimos una narrativa de shocks de ingresos netos para Alemania, extendiendo la narrativa por el lado de los impuestos elaborada por Hayo y Uhl (2014) y codificando dicha serie en contribuciones a la seguridad social, prestaciones y transferencias. A partir de esta, estimamos el efecto multiplicador de los ingresos netos, los impuestos, las contribuciones a la seguridad social, las prestaciones y las transferencias según un modelo proxy SVAR [Mertens y Ravn (2013)] y comparamos dichos multiplicadores con los resultantes de un proceso de identificación top-down [Blanchard y Perotti (2002)]. En ambos casos, el efecto multiplicador para los ingresos netos se encuentra entre 0 y 1.