Resumen de Credit, crisis and contract enforcement: evidence from the Spanish loan market
Juan S. Mora Sanguinetti, Marta Martínez Matute, Miguel García Posada
Numerosos estudios, tanto teóricos como empíricos, han puesto de manifiesto que la calidad del marco institucional tiene efectos sobre el funcionamiento del mercado de crédito. Una cuestión menos tratada por la literatura ha sido el efecto que tiene sobre el desarrollo de este mercado el diseño de los distintos procedimientos judiciales de un país y su interacción con el ciclo económico. Este artículo pretende cubrir ese espacio, mostrando cómo las diferencias provinciales en España en cuanto a la disponibilidad de crédito y la morosidad pueden ser explicadas en parte por diferencias en la eficacia del sistema judicial, ya sea en los períodos de crecimiento sostenido (2001-2007) como en los de recesión (desde 2008). Las conclusiones indican que una mejora de la eficacia de las ejecuciones judiciales (cuando un juez obliga forzosamente al pago de una deuda) incrementa la disponibilidad de crédito en España. Sin embargo, la eficacia de la fase declarativa del procedimiento (cuando la existencia de una deuda es verificada por un juez) no parece tener un efecto significativo sobre el crédito. Una posible explicación de esta observación es que una proporción importante de los impagos son estratégicos (es decir, realizados por deudores que son, en realidad, solventes). En paralelo, se observa una menor morosidad en las provincias en las que los procesos declarativos son más eficaces. Esta última observación es significativa solamente después del inicio de la Gran Recesión de 2008 y podría estar relacionada con el incremento de los impagos no estratégicos que se produce durante las crisis económicas.
