Measuring expectations from household surveys: new results on subjective probabilities of future house prices

• Autores: Olympia Bover
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 35, 2015, págs. 1-56
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Analizo nuevos datos acerca de las expectativas probabilísticas subjetivas de precios de la vivienda recogidos en la Encuesta Financiera de las Familias (EFF). Se pide a los hogares que repartan diez puntos entre cinco escenarios distintos relativos al cambio en el precio de sus viviendas durante los próximos doce meses. Este trabajo es el primer estudio empírico en documentar las creencias de una muestra representativa de hogares acerca del valor futuro de sus viviendas. El trabajo también describe la metodología de la medición de expectativas e investigaciones recientes sobre probabilidades subjetivas de los hogares. Modelizo las funciones de densidad de probabilidad subjetiva individuales utilizando una interpolación lineal con intervalos, construyo cuantiles basados en esas funciones y analizo cómo la heterogeneidad en las distribuciones individuales se relaciona con diferencias en características de la vivienda y del hogar. Un resultado importante del trabajo es que las mujeres son más optimistas acerca de la evolución del precio de la vivienda que los hombres. La localización geográfica de la vivienda a escala de código postal explica una gran parte de la variación entre hogares en las distribuciones subjetivas. Finalmente, proporciono algunos resultados acerca de cómo las expectativas subjetivas importan para predecir el comportamiento del gasto. Invertir en vivienda y comprar un coche se asocian de forma negativa con expectativas pesimistas acerca de los cambios en los precios de la vivienda futuros y con incertidumbre en esas expectativas.