Structural reforms in a debt overhang

Javier Andrés ^[1] ; Óscar Arce ^[2] ; Carlos Thomas ^[2]
1. [1] Universitat de València
  
  Universitat de València
  
  Valencia, España
2. [2] Banco de España
Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 21, 2014, págs. 1-47
Idioma: inglés
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Resumen
- Evaluamos los efectos de las reformas en los mercados de productos y de trabajo en un modelo con restricciones de crédito y deuda a largo plazo. Ambos elementos, que caracterizan en gran medida la situación actual de algunas economías en la zona del euro, producen un escenario de desapalancamiento lento del sector privado y de recesión duradera en respuesta a una perturbación financiera negativa. En este marco, encontramos que las reformas en los mercados de productos y de trabajo pueden estimular la producción y el empleo, incluso a corto plazo, a pesar de sus efectos deflacionarios. Además, al favorecer una recuperación más rápida de la inversión y del valor de los colaterales, la reforma en los mercado de productos adelanta el fi nal del desapalancamiento y la salida de la recesión.