Fiscal forecast errors: governments vs independent agencies?

• Autores: Rossana Merola, Javier J. Pérez
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 33, 2012, págs. 1-38
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Las previsiones presupuestarias que preparan las autoridades nacionales tienden a presentar, en promedio, una visión optimista de la senda futura de las finanzas públicas. Este hecho ha sido probado en numerosos trabajos; en particular, en el caso de Europa, en la última década. Por ello, se escuchan voces que piden que otras instituciones, independientes de los Gobiernos nacionales, asuman un papel más relevante en el proceso de planificación presupuestaria. En particular, en el caso de Europa, se menciona a la Comisión Europea. En este marco, el objetivo del presente documento es contrastar dos cuestiones muy concretas con respecto a las previsiones presupuestarias preparadas por las instituciones internacionales: i) ¿es la exactitud de dichas proyecciones mucho mejor que la de las preparadas por las autoridades nacionales?, y ii) ¿están libres dichas previsiones de distorsiones derivadas de factores tales como los ciclos electorales? Nuestros resultados, basados en una muestra de datos (previsiones) obtenidos de informes publicados en tiempo real para 15 países europeos en el período 1999-2007, señalan que la respuesta a las dos preguntas es negativa. Además de la evidencia empírica, en el documento se desarrolla un modelo teórico muy estilizado con el que se proporciona una posible explicación de los resultados empíricos. Dicha explicación se basa en la idea de que las autoridades nacionales disponen de más información que los analistas externos en todas las etapas de elaboración y seguimiento de los planes presupuestarios. Así pues, la institución independiente, al tratar de aproximarse lo más posible a la previsión del Gobierno (para reducir el déficit de acceso a la información), puede acabar incorporando en su propia previsión parte del sesgo político habitual en las proyecciones oficiales.