Sobre el papel del saldo presupuestario en las decisiones del Banco Central Europeo

Jesús M. García-Iglesias ^[1] ; Carlos Pateiro-Rodríguez ^[2] ; J. Venancio Salcines ^[2]
1. [1] Universidad de Extremadura
  
  Universidad de Extremadura
  
  Badajoz, España
2. [2] Universidad de A Coruña
Localización: Investigación económica, ISSN 0185-1667, Vol. 70, Nº. 275, 2011, págs. 39-61
Idioma: español
Títulos paralelos:
- On the role of the budget balance in the decisions of the European Central Bank
Enlaces
- Texto completo

Resumen
- español
  Este trabajo analiza si el saldo presupuestario del conjunto de los países que integran la Unión Monetaria Europea ha influido en la determinación de los tipos de interés a corto plazo por parte del Banco Central Europeo (BCE). El análisis empírico es llevado a cabo con el método de los momentos generalizados, estimando una función de reacción de política monetaria que incluye esa variable fiscal. Se ha encontrado que, para el periodo que va desde 1999:1 hasta 2007:4, el saldo presupuestario fue una variable significativa en la función de reacción del BCE.
- English
  This study inquires into whether the budgetary balance of the set of countries constituting the European Monetary Union has influenced the European Central Bank's (ecb's) determination of short term interest rates. The empirical analysis is performed using the generalized method of moments to estimate a monetary policy reaction function that includes the aforementioned fiscal variable. It was found that for the period 1999:1 to 2007:4, the budget balance was a significant variable in the ecb's reaction function.