Resumen de De sesgos y retrocesiones: MiFID II y las nuevas perspectivas de protección del inversor
- español
El presente estudio analiza la protección que el ordenamiento jurídico dispensa al inversor. En concreto, aborda las cuestiones, primero, de si es precisa una regulación especial que diferencie entre productos de consumo y productos financieros; segundo, qué concreta protección se ha venido dispensando al inversor en nuestro ordenamiento jurídico y, tercero, si esta regulación se ha revelado adecuada. En relación con los fallos de la normativa anterior a MiFID II se hace especial hincapié en los sesgos presentes en el inversor y en los incentivos perversos que pueden determinar la conducta de los prestadores de servicios de inversión (en particular, en las llamadas retrocesiones). Por último, se aborda la cuestión de si MiFID II consigue superar algunos de los problemas detectados con la regulación anterior.
- English
This article analyses investor protection in Spanish law. Specifically, it addresses the issues, first, of whether a special regulation distinguishing consumer and financial products is needed; second, which sort of protection has hitherto been dispensed to the investor and, third, if this regulation has proved adequate. In relation to the failures of the regulations previous to MiFID II, special emphasis is placed on the biases existing in the investor and on the perverse incentives that can determine the behaviour of the investment service providers (in particular, in the so-called retrocessions). Finally, the article addresses the question of whether MiFID II manages to overcome some of the problems detected with the previous regulation.
