El objetivo general del artículo es aportar a los estudios del crecimiento económico restringido por el sector externo en economías con estructuras heterogéneas. Siguiendo el trabajo reciente de Médici y Panigo (2015), se busca dar evidencia empírica de que existen efectos omitidos de los términos de intercambio (TDI) sobre la balanza de pagos en economías con estructura productiva con preponderancia de sectores basados en la explotación de recursos naturales. Según este modelo, la mejora de los TDI no sólo tiene efectos positivos al relajar la restricción externa por la cuenta corriente, sino también efectos negativos mediante la salida de divisas por la cuenta capital.
The aim of this paper is to contribute to the analysis of the balance-of-paymentsconstrained growth models in structurally heterogeneous economies. Following Medici and Panigo’s (2015) recent article, this paper seeks to provide empirical evidence that disregarded terms of trade (TOT) has negative effects on the balance of payments in economies in which the majority of sectors are based on natural resource exploitation. According to this model, TOT improvements do not only have positive effects on the balance of payment performance through the current account, they also have a negative impact through the capital account.
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