Resumen de Relevância das características dos ceo’s na estrutura de capital de empresas listadas no ibrx-100 da bm&fbovespa

Joyce Mariella Medeiros Cavalcanti, Renato Alfredo Lazo Paz, Bruno Pérez Ferreira, Hudson Fernandes Amaral, Anderson Luiz Rezende Mól

• English

  Based on theoretical assumptions used by agency models regarding the relationship between capital structure and CEO’s management style, the aim of this paper is to analyze the influence of CEO’s individual characteristics such as: age, gender, tenure, family relationships, type of remuneration and undergraduate degree, on the capital structure of the companies listed in the IBrX-100 index of BM&FBOVESPA during the period between 2009 to 2013, while keeping constant the factors related to the firm characteristics.

  The methodology used was a two-stage dynamic panel data model estimated by systemic GMM parameters. The results suggest that CEO’s tend to express their management style since “undergraduate degree” was the most statistically significant variable, indicating that CEO’s with undergraduate studies in exact sciences (engineering) and business related degrees (accounting, economics and business administration) held greater leverage in the long run.

• português

  Com base no pressuposto teórico dos modelos de agência que postula sobre a relação entre estrutura de capital corporativa e estilo de gestão dos CEO’s, o objetivo deste artigo é analisar quais características individuais dos CEO’s quanto à idade, sexo, tempo de mandato na empresa, presença de relação familiar, tipo de remuneração e curso de graduação obtido influenciam na estrutura de capital corporativa das empresas listadas no IBrX-100 da BM&FBOVESPA no período de 2009 a 2013, mantendo fatores relacionados às características da firma constantes. A metodologia aplicada foi dados em painel dinâmico de dois estágios com estimador de GMM sistêmico. Os resultados encontrados pelo modelo de regressão sugeriram que os CEO’s tendem a imprimir seu estilo de gestão, uma vez que o “curso de graduação” foi a variável mais significativa, demonstrando que CEO’s com curso de graduação na área de exatas (engenharias) e na área de negócios (contabilidade, economia e administração) apresentaram maior alavancagem no longo prazo.