Resumen de Regional Business Cycle Phases in Spain

Máximo Camacho, Matías José Pacce, Camilo Ulloa Ariza

• español

  We characterize regional business cycles for Spain using monthly Social Security affiliations. Based on a set of Markov-switching models, we find substantial synchronization of regional business cycles, which has increased since the Great Recession. We also find evidence of a regional leading and lagging performance that repeats itself across the different recessions. Typically, earlier signals of national recessions appear in the Islands and Valencia, and are propagated from the periphery to the center. Moreover, north-western regions tend to start the regional recoveries with a significant lag

• English

  Se caracterizan los ciclos económicos regionales en España utilizando series mensuales de afiliados a la Seguridad Social. Con base en un conjunto de modelos de cadenas de Markov, se encuentra evidencia substancial de sincronización entre los ciclos económicos de las distintas regiones, la cual se ha incrementado desde la Gran Recesión. También se encuentra evidencia de patrones de retraso o adelantamiento en la transmisión de los ciclos, los cuales se repiten a largo de las distintas recesiones. En general, las primeras señales de una recesión regional comienzan a verse en las Islas y en la Comunidad Valenciana, y se propagan desde la periferia hacia el centro. Asimismo, las regiones del noroeste tardan más tiempo en comenzar a recuperarse