Estimación del tipo de cambio real multilateral de equilibrio para la Argentina mediante modelos uniecuacionales, 1970-2001

• Autores: Luis N. Lanteri
• Localización: Economía, ISSN 0254-4415, Vol. 25, Nº. 50, 2002, págs. 149-172
• Idioma: español
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  • español

    Este trabajo emplea una  propuesta econométrica uniecuacional, basada en el trabajo  de Baffes, Elbadawi y O'Connell (1999), destinada a cuantificar el grado de desali- neamiento entre el tipo de cambio real multilateral observado y el nivel estimado de equilibrio de largo  plazo, para  el  caso argentino. Para  tal  efecto,  se utilizan datos anuales  del  tipo de  cambio  real multilateral  y de  varias variables macroeconómicas fundamentales,  que  cubren  el periodo  1970-2001.  La  propuesta econométrica em- pleada  resulta una metodología alternativa frente a la  mayoría  de las estimaciones recientes del tipo de cambio real de  equilibrio, que  se  basan en modelos de  correc- ción de  errores vectoriales (VEC) en la tradición de  Johansen (1988). Los resultados de las estimaciones muestran que,  hacia fines  del 2001,  el tipo de  cambio real multilateral de la Argentina se  encontraba apreciado, respecto de  su valor  de equilibrio, entre  un 30% y un 45%, segun se empleen los precios al por mayor o al consumidor, respectivamente, en el  numerador del tipo de cambio real multilateral.

  • English

    This  paper uses a  one-equation model proposed by Baífes, Elbadawi and O'Connell (1999) with the intention of  measuring the  degree  of  misalignment between the  observed  multilateral real  exchange and  its  estimated  level of  long run  equilibrium, in the Argentinean case. With that purpose, annual data covering the period 1970-2001 for the multilateral real exchange rate and other macroeconomic variables  are  used. The econometric model used is a  methodology alternative to  most recent estimatio- ns that use vector error correction (VEC) models, in a tradition established by Johansen (1988). Our estimations show  that  by the  end  of the  year  2001 the Argentinean currency was overvalued between 30% and 45% with respect to its equilibrium multilateral real  exchange rate, depending  on  whether  we use wholesale or consumer prices as the numerator of the multilateral real exchange rate.