Resumen de ¿Existe reversión a la media en el Puerto Rico Stock Index?: Un enfoque Bayesiano

Marta Álvarez, Zylun Rodríguez

• español

  En este artículo se estudia, mediante el uso de la estadística Bayesiana, la existencia de reversión a la media en el índice de valores de Puerto Rico (Puerto Rico Stock Index, PRSI), para horizontes de inversión de corto y largo plazo. Se utiliza el rendimiento mensual de este índice desde diciembre de 1995 a agosto de 2006. Se implanta una modificación del Muestreo de Gibbs para generar las varianzas de los rendimientos del PRSI y determinar mediante una prueba del “Variance Ratio” (VR) si existe reversión a la media. Se encontró que existe evidencia estadística de reversión a la media para algunos de los horizontes estudiados de corto plazo (3 y 12 meses), implicando que para estos horizontes los rendimientos mensuales del PRSI exhiben autocorrelaciones negativas y cierto grado de predictibilidad. Este resultado contrasta con otros estudios donde se demuestra, mediante el uso de la estadística clásica, que los rendimientos mensuales del PRSI para el periodo entre el 1995 y 1998 exhiben paso aleatorio.

• English

  We study the existence of mean reversion in the Puerto Rico Stock Index (PRSI) for short and long term difference in lags, using Bayesian techniques. The monthly closing price of this index from December 1995 to August 2006 is used. A modified version of the Gibbs sampler is used to generate the variances of the PRSI returns, and a variance ratio test is used to see if mean reversion exists in the data. Statistical evidence of mean reversion was found for short term lags (3 and 12 months). This finding implies that for these lags, the monthly returns of PRSI are negatively autocorrelated and as such, display some degree of predictability. This result contrasts with previous studies done, using classical statistical methods, where monthly returns of the PRSI for the 1995-1998 periods behave as a random walk.