Resumen de Los principios rectores del sistema de liquidación de valores
- español
El presente trabajo tiene por objeto el análisis de los principios que rigen los procesos de liquidación de valores en la más reciente reforma del sistema de poscontratación español. Para una mejor comprensión del alcance de la reforma y del funcionamiento del sistema se estudian tanto los principios de universalidad y aseguramiento de la entrega previamente vigentes y que se suprimen en la nueva normativa, como los ya conocidos principios de objetivación de la fecha de liquidación, de neutralidad financiera y de entrega contra pago que se mantienen en la reforma. Por su importancia se incluye un estudio particularmente pormenorizado del principio de entrega contra pago.
- English
The purpose of this paper is to analyse the principles governing securities settlement processes in the most recent reform implemented in Spain. For a better understanding of the scope of the reform and of how the system works, the analysis comprises the principles of universality and guarantee of delivery previously in force and that are suppressed in the new regulation, as well as the principles regarding the settlement date, that are maintained in the reform. Due to its past and present importance, a particularly detailed study of the principle of delivery versus payment is included in the paper.
