Does gender diversity on corporate boards reduce information aymmetry in equity markets?

• David Abad ^[1] ; María Encarnación Lucas-Pérez ^[2] ; Antonio Minguez-Vera ^[2] ; José Yagüe ^[2]
  1. [1] Universitat d'Alacant

     Universitat d'Alacant

     Alicante, España

     
  2. [2] Universidad de Murcia

     Universidad de Murcia

     Murcia, España

     
• Localización: Business Research Quarterly, ISSN 2340-9444, ISSN-e 2340-9436, Vol. 20, Nº. 3, 2017, págs. 192-205
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • ¿La diversidad de género en los directorios corporativos reduce la asimetría de información en los mercados de valores?
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• Resumen
  • español

    Examinamos la relación entre la diversidad de género en los directorios de las corporaciones y los niveles de asimetría de información en el mercado de valores. La evidencia anterior sugiere que la presencia de mujeres en los consejos de administración aumenta la cantidad y calidad de la divulgación pública por parte de las empresas y, por lo tanto, esperamos que las empresas con mayor diversidad de género en sus consejos muestren niveles más bajos de asimetría de información en el mercado. Utilizando una muestra española, proxies para la asimetría de información estimada a partir de datos de alta frecuencia junto con la metodología del panel del sistema GMM, encontramos que la diversidad de género en los directorios se asocia negativamente con el nivel de asimetría de información en el mercado de valores.

  • English

    We examine the relation between the gender diversity on boards of corporations and the levels of information asymmetry in the stock market. Prior evidence suggests that the presence of women on director boards increases the quantity and quality of public disclosure firms, and we therefore expect firms with higher gender diversity on their boards to show lower levels of information asymmetry in the market. Using a Spanish sample, proxies for information asymmetry estimated from high-frequency data along with system GMM panel methodology, we find that the gender diversity on boards is negatively associated with the level of information asymmetry in the stock market. Our findings support the changes in the laws that have been introduced in several countries to increase the proportion of female company directors by providing evidence that gender diverse boards have beneficial effects on stock markets.