Resumen de Industria automotriz de Colombia: ¿un motor generador de valor económico agregado?

Ana Milena Padilla Ospina, Jorge Alberto Rivera Godoy

• español

  Este artículo tiene como propósito conocer el desempeño financiero del sector automotor de Colombia durante el período 2008-2014 mediante un estudio de su eficiencia, eficacia, efectividad y valor económico agregado, siguiendo como metodología el análisis de los indicadores financieros con base en información contable y los relacionados con la gestión del valor económico. Este sector genera rentabilidades contables en cada año analizado, y el comportamiento de su efectividad, en orden de importancia, depende de la eficacia, el apalancamiento financiero y la eficiencia; no obstante, tan solo en un año crea valor económico agregado (EVA) y su valor de mercado agregado (VMA) es negativo. El comportamiento del EVA está más relacionado con la orientación del indicador de rentabili-dad del activo neto operacional que con la del costo de capital medio ponderado; y el primero depende de la eficacia en el control de costos y gastos, y de la eficiencia en el uso de los activos netos operacionales. A pesar de que en esta investigación se muestran los factores que han influido en el desempeño del sector automotor colombiano, estos re-sultados podrían fortalecerse si se pudieran hacer estudios similares para grupos de empresas más homogéneos por edad, tamaño y ubicación geográfica.

• English

  The purpose of this article is to assess the fi-nancial performance of the Colombian automotive sector during the 2008-2014 period by studying its efficiency, ef-ficacy, effectiveness, and economic value added, using a methodology relying on the analysis of financial indicators based on accounting data, and those related to the man-agement of economic value added. This sector generates accounting returns in each of the years analyzed, and the performance of its effectiveness –in order of importance– depends on efficacy, financial leverage, and efficiency. Still, in only one year it creates economic value added (EVA) and its market value added (MVA) is negative. The performance of the EVA has a closer relationship to the orientation of the profitability indicator of net operating assets than to the weighted average cost of capital. The first depends on the efficacy of the control exerted over costs and expenses, and the efficiency of the use of net operating assets. Although this study shows the factors that have influenced the per-formance of the Colombian automotive industry, these re-sults could be reinforced if similar studies could be done for more homogeneous groups of companies classified by age, size, and geographical location.

• português

  Este artigo objetiva conhecer o desempenho fi-nanceiro do setor automotor da Colômbia durante o período 2008-2014 mediante estudo da eficiência, eficácia, efetivida-de e valor económico adicionado, seguindo a metodologia de análise dos indicadores financeiros baseados em informações contábeis e os relacionados com gestão de valor económico. Este setor gera retornos contábeis para cada ano analisado e comportamento da sua efetividade, em ordem de importância, depende da eficácia, a alavancagem financeira e a eficiência; no entanto, apenas em um ano cria valor económico adicionado (EVA) e o valor de mercado agregado (VMA) é negativo. O comportamento do EVA está mais relacionado com a orientação do indicador de rentabilidade do ativo neto operacional quanto com a do custo de capital médio ponderado; e o primeiro depende da eficácia no controlo de custos e gastos e da eficiência no uso dos ativos netos operacionais. Embora nesta pesquisa sejam mostrados os fatores que in-fluíram no desempenho do setor automóvel colombiano, es-tes resultados poderiam se fortalecer caso estudos similares pudessem ser feitos para grupos de empresas mais homogé-neos por idade, comprimento e localização geográfica.