Resumen de Financiación no bancaria de la empresa española a través de los mercados de capitales

Domingo J. García Coto, Javier Garrido Domingo

• español

  El proceso de construcción de un sistema financiero que facilite a las empresas el acceso a la financiación de diferentes modos y en diferentes circunstancias es altamente complejo, y en el caso de la Unión Europea va a requerir años de puesta en marcha y funcionamiento. La financiación a través de mercados de los fondos propios y de los fondos ajenos requiere de una sofisticada estructura institucional con mecanismos e instrumentos de control adecuados. La presencia en mercados públicos de cotización tanto de renta variable como de deuda corporativa es un instrumento valioso que contribuye al crecimiento económico a través del soporte a las empresas y a la creación de riqueza, y durante mucho tiempo se ha infravalorado a la hora de diseñar políticas y medidas para fomentar el tamaño empresarial, la creación de empleo y la riqueza. De forma gradual van adquiriendo importancia las alternativas de financiación basadas en el mercado de capitales. Así, por ejemplo, el acceso de las empresas españolas no financieras a los mercados de deuda corporativa es, en los últimos años, creciente. La Bolsa española ha contribuido de forma importante a ampliar las opciones de financiación ajena para empresas de menor tamaño con la puesta en marcha en 2013 del Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). También van ganando cuerpo las nuevas alternativas de financiación en forma de capital impulsadas en los últimos años para aliviar la dependencia de la financiación ajena de las empresas de tamaño más reducido. Este es el caso en España del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) para acciones de empresas en expansión. Finalmente, ampliar el acceso a la financiación para empresas innovadoras, jóvenes y otro tipo de compañías no cotizadas de tamaño pequeño y mediano es también uno de los objetivos centrales del Plan de Acción para construir una Unión de Mercados de Capitales en Europa fuerte y que impulse la economía y el empleo

• English

  The process of building up a financial system which provides companies with access to different methods of financing under different circumstances is highly complex and in the case of the European Union is going to need years to start up and function. Financing one{s own funds and outside funds through markets requires a sophisticated institutional structure with suitable control mechanisms and tools. The presence on public markets of both variable income and corporate debt quotations is valuable tool which contributes to economic growth by supporting companies and creating wealth of richness and for a long time has been undervalued when designing policies and measures to promote the size of business, job creation and wealth. Finance alternatives based on the capital market are gradually gaining importance. Thus, for example, access by non-financial Spanish companies to corporate debt markets has grown in recent years. The Spanish Stock Exchange made a significant contribution towards expanding outside finance options for smaller companies withthe launch of the Alternative Fixed Income Market (MARF) in 2013. New finance alternatives in the form of capital have been gaining ground, boosted in recent years to ease smaller companies? dependence on outside finance. This is the case in Spain with the Alternative Stock Exchange Market (MAB) for shares in expanding companies. Finally, extending access to finance for innovative, young and other unquoted small and medium-sized companies is also one of the central aims of the Plan of Action to built up a strong Union of Capital Markets in Europe to give a boost to the economy and employment.