Die Ermächtigung des Vorstands zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen gegen Sacheinlage

• Autores: York Schnorbus, Christoph Trapp
• Localización: ZGR : Zeitschrift für Unternehmens-und Gesellschaftsrecht, ISSN 0340-2479, Vol. 39, Nº. 6, 2010, págs. 1023-1054
• Idioma: alemán
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• Resumen
  • English

    The assumption of the analysis is that, with respect to the issue of convertible bonds, the requirements of Article 194 of the German Stock Corporation Act (Aktiengesetz - AktG) (in particular, stipulations relating to the contribution items, the person contributing, the par value and the number of shares to be granted) do not need to already be implemented when the annual shareholders‘ meeting resolves to create conditional capital. Rather, it suffices if the requirements of Article 194 of the German Stock Corporation Act are successively fulfilled during the lengthy process of issuing a convertible bond and its conversion to shares. To the extent that the provisions of Articles 192 et seq., 221 of the German Stock Corporation Act deal only insufficiently with the exercise of authorization to issue convertible bonds against contributions in kind, the guidelines of Article 205 of the German Stock Corporation Act on issuing shares from authorized capital against contributions in kind can fill in regulatory gaps.

    The article illustrates the general legal framework of a structure under corporate law for implementing the issue of a convertible bond against contributions in kind through the management board based on authorization from the annual shareholders‘ meeting and the associated use of conditional capital. The analysis particularly covers the applicability of the provisions on capital contributions in the issue of convertible bonds, the meaning of resolution and the registration of the conditional capital in the case of a convertible bond against contributions in kind as well as the process of issuing convertible bonds against contributions in kind and the use of conditional capital.

  • Deutsch

    hese der Untersuchung ist, dass im Fall der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen gegen Sacheinlage die Vorgaben des § 194 AktG (insb. Festsetzungen bezüglich Einlagegegenstand, Person des Einlegers, des Nennbetrags bzw. der Zahl der zu gewährenden Aktien) nicht bereits bei dem Hauptversammlungsbeschluss zur Schaffung des bedingten Kapitals umgesetzt werden müssen. Vielmehr ist es ausreichend, wenn die Anforderungen des § 194 AktG im gestreckten Verfahren der Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung und ihrer Wandlung in Aktien sukzessive erfüllt werden. Soweit die Regelungen der §§ 192 ff., 221 AktG den Fall der Ausübung der Ermächtigung zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen gegen Sacheinlage nur unzureichend behandeln, sind diese Regelungslücken in entsprechender Anwendung der Vorgaben des § 205 AktG zur Ausgabe von Aktien aus genehmigtem Kapital gegen Sacheinlage zu schließen.

    Der Beitrag zeigt die rechtlichen Rahmenbedingungen einer solchen Struktur zur gesellschaftsrechtlichen Umsetzung der Ausgabe der Wandelschuldverschreibung gegen Sacheinlage durch den Vorstand aufgrund einer Ermächtigung durch die Hauptversammlung und der damit verbundenen Ausnutzung eines bedingten Kapitals auf. Die Untersuchung umfasst insbesondere die Anwendbarkeit der Vorschriften über die Sacheinlage bei der Begebung von Wandelschuldverschreibungen, die Bedeutung von Beschluss und Eintragung des bedingten Kapitals bei der Wandelschuldverschreibung gegen Sacheinlage sowie das Verfahren bei der Ausgabe der Wandelschuldverschreibung gegen Sacheinlage und der Ausnutzung des bedingten Kapitals.