Resumen de Die Sonderdividende

York Schnorbus, Sebastian Plassmann

• English

  Special dividends, meaning the distribution of a greater amount of liquidity than generated by the company through its operative business in the past fiscal year, have been in existence since stock corporations came into being and are not a trend that was imported to Germany by Anglo-American financial investors. In the same way as financial investors have structured sponsored dividends in the last 10 to 15 years, other shareholders have resorted in the 20th century to special dividends in order to allow a group of shareholders to exit the company (e.g., by way of a so-called split including the waiver of dividend rights by the remaining group of shareholders) or to meet the excessive liquidity requirements of a majority shareholder. Even though the phenomenon is ultimately an expression of a basic economic understanding that the owners decide in which amount and for which purpose the company distributes dividends, certain requirements under corporate law must be observed. In the following, special dividends will be examined in light of the responsibilities and competencies of the bodies of the company and the majority shareholder as well as the effectiveness of the corresponding resolution on the appropriation of profit.

• Deutsch

  Sonderdividenden, also die Ausschüttung von mehr Liquidität als die Gesellschaft im zurückliegenden Geschäftsjahr operativ erwirtschaftet hat, sind Praxis seit es Aktiengesellschaften gibt und keine Modeerscheinung, die anglo-amerikanische Finanzinvestoren nach Deutschland importiert haben. Ebenso wie Finanzinvestoren in den letzten 10 bis 15 Jahren fremdfinanzierte Dividenden strukturieren, haben andere Aktionäre schon im gesamten 20. Jahrhundert Sonderdividenden gewählt, um einem Aktionärskreis den Ausstieg zu ermöglichen (z. B. im Wege der sog. Realteilung mit Dividendenverzicht des verbleibenden Gesellschafterstammes) oder den übermäßigen Liquiditätsbedarf eines Hauptaktionärs zu erfüllen.

  Auch wenn das Phänomen letztlich Ausdruck eines wirtschaftlichen Grundverständnisses ist, wonach die Eigner entscheiden, in welcher Höhe und zu welchem Zweck die Gesellschaft ausschüttet, sind gewisse aktienrechtliche Vorgaben zu beachten. Vorliegend sollen Sonderdividenden unter dem Gesichtspunkt der Verantwortung und Kompetenzen der Organe der Gesellschaft und des Hauptaktionärs sowie der Wirksamkeit des entsprechenden Gewinnverwendungsbeschlusses untersucht werden.