Madrid, España
Si como consecuencia de una operación de adquisición de empresa, finalmente no todos sino solo parte de los socios de la Sociedad Target enajenaran su participación, podría resultar conveniente la firma de un contrato de socios o pacto parasocial, que regule las relaciones entre el comprador y aquellos socios que vayan a permanecer en el capital de la Sociedad Target en el momento de cerrarse la operación. Así las cosas, las relaciones entre los socios, ya propietarios de la Sociedad Target y las relaciones de estos con la propia sociedad se articularán, principalmente, a través de dos instrumentos: uno de naturaleza interna (el contrato de socios o pacto parasocial) y otro de naturaleza externa (los estatutos sociales). A fin de comprender todo lo anterior, en el presente trabajo analizaremos, en primer lugar, tanto la figura de los estatutos como la del pacto parasocial de los socios, para adentrarnos con posterioridad en un análisis profundo de la segunda figura y de la manera que tiene de interrelacionarse con la primera, prestando especial atención a las obligaciones de cada una de las partes en el cierre de la operación, a las mayorías reforzadas o derechos de veto tanto en junta como en consejo de administración, a la transmisión de las acciones o participaciones, al régimen de adhesión de nuevos socios y a las posibles soluciones para poner fin a situaciones de bloqueo.
If as a consequence of a company’s acquisition, not all but just part of the shareholders of the Target Company sell their stake therein, it could be advisable to sign a shareholders’ agreement at the time of the closing of the transaction so as to regulate the relationships amongst the purchaser and those partners remaining in the share capital of the Target Company. This being the case, the relationships amongst the shareholders, now owners of the Target Company, and their relationships with the company itself, should be articulated mainly through two instruments: the shareholders’ agreement, characterised by its internal nature, and the corporate by-laws, featured by their external nature. In the light of the above, the purpose of this paper is to analyse, firstly, the key concepts related to the by-laws and to the shareholders’ agreement, to continue, secondly, with a depth study of the latter and its way to interrelate with the former, drawing our attention specially to the obligations of each of the parties at the closing of the transaction, the reinforced majorities, the rights of veto within the general shareholders’ meeting and the board of directors’ meeting, the transfer of shares or participations, the accession regime of new partners and the potential solutions to end with corporate deadlock situations.
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