La banca central: de los viejos clichés a los nuevos desafíos (la tragedia en el horizonte)

• Autores: Mikel Larreina Díaz
• Localización: Boletín de estudios económicos, ISSN 0006-6249, Vol. 70, Nº 216, 2015 (Ejemplar dedicado a: Retos y oportunidades en la economía), págs. 389-425
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Central banking: from old clichés to the new challenges (the tragedy in the horizon)
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• Dialnet Métricas: 3 Citas
• Resumen
  • español

    Los bancos centrales tienen un papel muy relevante en las economías modernas, proporcionando estabilidad monetaria y financiera, y permitiendo que se puedan priorizar diferentes objetivos económicos a corto plazo (pleno empleo, baja inflación, tipo de cambio fijo...). A lo largo del tiempo han debido desempeñar nuevos roles para poder alcanzar sus objetivos. En el período posterior a la crisis financiera de 2007-2008, los bancos centrales han tenido que adaptarse a desarrollar la política monetaria en condiciones de "trampa de liquidez", y a controlar el riesgo macroprudencial o sistémico. Actualmente, hay dos grandes desafíos para la banca central: un desafío a corto plazo es evitar la deflación y una repetición de la Gran Depresión o que se desarrollen "guerras de divisas". Un desafío mucho más relevante a medio plazo es evitar "la tragedia en el horizonte", cómo el cambio climático y el calentamiento global pueden amenazar la resistencia del sistema financiero y la prosperidad de nuestras sociedades. En este sentido, el papel de los bancos centrales será relevante al determinar cómo el sistema financiero, por pura supervivencia, deberá incentivar una rápida transición a una economía sostenible y de baja generación de CO2.

  • English

    Central banks play a critical role in modern economies, providing them with monetary and financial stability, and allowing for prioritizing different short-term economic objectives (full employment, low inflation, fixed exchange rate...). Over time they have needed to take new roles in order to achieve their objectives. During the aftermath of the 2007-2008 financial crisis central banks have needed to adapt to conducting monetary policy under "liquidity trap" conditions, and to controlling macroprudential (systemic) risk. Nowadays, there are two main challenges for central banks: a short term challenge is to avoid deflation and a repetition of the Great Depression or incurring into currency wars. A much more relevant mid-term challenge is to avoid the "tragedy in the horizon": how climate change and global warming may threaten financial resilience and our societies' prosperity. In this regard, the role of central banks will be relevant in addressing how the financial system, for its own survival, will incentivize the quick transition to a low-carbon, sustainable economy.