Cartagena, España
Este estudio tiene por objeto, por un lado, analizar el fenómeno del conservadurismo financiero o de deuda para una muestra de empresas españolas para el periodo 2007-2010 y relacionarlo con la variación de empleo de las mismas. Este conservadurismo se refiere a una política de endeudamiento baja y tesorería alta, por un periodo superior al corto plazo. Por otra parte utilizamos el modelo de Jovanovic (1982), que relaciona crecimiento, edad y tamaño de la empresa, tal y como lo utiliza Heshmati (2001), al que se le añade una variable dummy, que indicará si la empresa es conservadora o no. Ya que el crecimiento de la empresa se ha medido como el crecimiento del número de empleados, lo que se está estudiando en última instancia es cómo afecta el conservadurismo a la creación o destrucción de empleo. La evidencia demuestra que una política de conservadurismo financiero es positiva para la creación de empleo.
This article aims to analyze the phenomenon of financial conservatism in firms’ capital structures and relate it to their employment variation for a sample of Spanish companies during the 2007-2010 period. Financial conservatism consists of a low-leverage/high cash no-short-term capital structure policy. We use Jovanovic’s model (1982) that relates growth, age and size, as used by Heshmati (2001), to which we add a dummy indicating financial conservatism. As the growth of a company is measured as its number of employees variation, what we are ultimately analyzing is how financial conservatism affects job creation. Evidence shows that a financial conservative policy is positive for job creation.
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