Resumen de La reforma de la post-contratación de valores en España
Las funciones de post-contratación (registro-custodia, compensación y liquidación) son una parte esencial en la operativa de los mercados de valores, que en los últimos años ha sido objeto de un intenso proceso de reforma. En Europa, se han impulsado diversas iniciativas para la integración de los servicios financieros, como TARGET2 Securities (T2S). La existencia de peculiaridades en nuestra práctica doméstica ha impulsado una reforma del sistema de post-contratación de valores en España de gran calado. Destaca la introducción de una entidad de contrapartida central (ECC) en el proceso de compensación y liquidación de valores de renta variable y los cambios realizados en Iberclear al sustituir el régimen de referencias de registro para adaptarse al entorno europeo.El presente artículo consta de tres partes claramente diferenciadas. En primer lugar, un epígrafe introductorio donde se hace una descripción general de cómo es el sector de la post-contratación de valores, tanto en Europa como en España. En segundo lugar, un epígrafe en el que se analizan las implicaciones de la ampliación de los servicios de la entidad de contrapartida central (BME Clearing) para las operaciones al contado de renta variable. En el último epígrafe, se explica cómo el depositario central de valores español, Iberclear, se adapta a los ejes de la reforma española a la vez que se prepara para los cambios exigidos por la nueva regulación europea.
