Resumen de The behavior of West Texas Intermediate crude-oil and refined products prices volatility before and after the 2008 financial crisis: an approach through analysis of futures contracts

Thaís C. Azevedo, Fernando L. Aiube, Carlos P. Samanez, Claudio S. Bisso, Letícia A. Costa

• español

  Al analizar contratos futuros, este artículo examina la volatilidad de los precios del petróleo crudo WTI (West Texas Intermediate) y de productos refinados (a corto, medio y largo plazo) antes y después de la crisis de 2008. Fueron evaluados datos históricos de enero de 2000 a junio de 2008 (precrisis) y de mayo de 2009 a octubre de 2012 (postcrisis). Ajustamos modelos AR-GARCH a estas series con el objetivo de estimar las volatilidades y persistencia de los choques. Después de la crisis la volatilidad a corto plazo de las 3 commodities disminuyó. La persistencia de los choques aumentó en la mayoría de los contratos después de la crisis de 2008. La relevancia de este tipo de trabajo se relaciona con la importancia de la volatilidad no solo a los agentes que negocian los productos físicos, sino también en los mercados de bolsa y en el gerenciamiento de carteras que incluyen commodities del sector de petróleo

• English

  By analyzing futures contracts, this paper examines the volatility of West Texas Intermediate (WTI) crude oil and refined product prices (short, medium and long-term) before and after the financial crisis of 2008.

  Daily historical data from January 2000 to June 2008 (pre-crisis period) and from May, 2009 to October, 2012 (post-crisis period) were evaluated. AR-GARCH models were adjusted to these series, with the purpose of estimating volatilities and the persistence of shocks. After the crisis, the short-term volatility of the three commodities diminished. The persistence of shocks increased for most contracts after the 2008 crisis. The relevance of this type of analysis is related to the importance of volatility, not only to the agents who negotiate the physical products but also to the traders and their daily positions on exchanges.