El efecto de la inflación en la selección de inversiones utilizando el criterio VAN

• José-Luis González Núñez ^[1]
  1. [1] Universitat Autònoma de Barcelona

     Universitat Autònoma de Barcelona

     Barcelona, España

     
• Localización: Análisis Financiero, ISSN 0210-2358, Nº 128, 2015, págs. 40-57
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • The effect of inflation in the selection of investments using the NPV
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Resumen
  • español

    Introducido el concepto de inflación, se desarrolla un modelo que cuantifica el efecto de la inflación en el VAN, incluyendo una referencia al proyecto de financiación. Elmodelo se presenta en términos discretos y continuos. Según las tasas de inflación incorporadas a los ingresos y gastos de la inversión obtenemos un efecto amplificado o reducido en el VAN. El carácter deducible de los intereses provoca una disminución del capital obteniéndose un VAN mayor con financiación ajena que con financiación propia. ElVAN en el caso continuo esmayor que en el caso discreto, apareciendo idénticas conclusiones en relación al tipo de financiación. Si incorporamos lamisma tasa de inflación general a ingresos y gastos, obtenemos un efecto amplificado en el VAN, siempre que amorticemos sobre el precio de adquisición ajustado al nivel de inflación, en el primer año o por dígitos decrecientes en algunos casos.

  • English

    Introduced the concept of inflation, a model is developed to quantify the effect of inflation on the NPV, including a reference to the project’s financing. The model is presented in discrete and continuous terms. According to rates of inflation incorporated into income and expenses of the investment get an effect amplified or reduced in the NPV. The deductibility of interest causes the cost of capital decrease resulting in greater NPV with debt that with own resources. The NPV in the continuous case is greater, that in the discreet case, appearing identical conclusions in relation to the type of financing. If we incorporate the same general inflation rate to incomes and expenses, get an amplified effect in the NPV, whenever we amortize on the acquisition price adjusted to the level of inflation, in the first year or by decreasing digits in some cases.